币圈界报道：

21Shares调降2026年加密展望：结构性挑战压制复苏动能

21Shares对2026年多项加密货币前景作出下调，尽管机构采用率稳步上升，但整体市场表现疲软、企业级应用推进迟滞，制约了行业全面反弹。公司指出，当前价格走势未能反映底层基础设施的实质性进展。

机构深度参与未改写市场周期规律

虽然机构投资者持仓规模持续扩大，且比特币在2025年10月一度触及约12.6万美元，但随后进入回调阶段，走势符合历史减半周期特征。21Shares认为，尽管机构资金缓解了回撤压力，但四年周期逻辑依然有效，未被根本性颠覆。

预测市场成增长引擎，整合浪潮加速演进

在多个细分领域中，预测市场被列为最具潜力板块之一，预计2024年年交易量将突破千亿美元大关。与此同时，行业整合趋势显著，多家持有数字资产的上市公司市值低于其持币价值，为并购活动创造了潜在空间。

以太坊第二层生态亦呈现类似格局，少数主流Rollup项目持续吸纳用户与流动性，而大量小型网络则面临活跃度不足困境，形成“赢家通吃”效应。

机构资本于动荡中持续加码

尽管美国现货比特币ETF年内净流出约30亿美元，但21Shares数据显示，当前ETF总持仓仍超125万枚比特币，逼近历史峰值。这一数据表明，部分投资者在市场下行期间并未撤离，反而选择低位布局。

近期市场波动加剧，美国PCE通胀数据超预期引发美联储长期紧缩担忧，导致近15亿美元加密仓位被强制平仓，比特币及主流山寨币价格承压。此外，美国银行修正预测，预计2024年美联储或将加息三次，每次25个基点。

然而，部分机构仍维持长期信心。渣打银行分析师Geoffrey Kendrick重申，比特币目标价为10万美元，以太坊达4000美元，认为当前约5.9万美元的比特币价位或已接近周期底部，未来支撑力仍来自稳健的ETF资金流入与机构需求。

监管环境改善推动产品落地

21Shares指出，美国监管框架持续优化，加速了非比特币、非以太坊类数字资产产品的上市进程。美国证券交易委员会的通用上市标准正加快审批节奏。其中，跟踪Hyperliquid资产的美国现货ETF在首月即吸引超过1.5亿美元净流入，显示机构对多样化数字资产仍具高度兴趣。