币圈界报道：

科技板块回调背后：十年人工智能扩张周期的第三年

投资研究机构Wedbush Securities指出，当前科技股的显著波动并非基本面恶化所致，而是处于一个典型的“《迷离时空》式”市场环境。尽管微软、英伟达、Meta Platforms及Palantir等核心企业面临股价下行压力，其长期增长逻辑并未改变。

主要科技公司估值承压，但基本面向好

Wedbush分析认为，市场对科技巨头的预期已过度悲观，仿佛这些企业已进入熊市状态。实际上，微软与Meta正处于六至十二个月的结构性调整期，数据中心建设与算力投入持续加速，但盈利释放尚未兑现。

该机构强调，当前下跌更多源于投资者耐心不足，而非实际业务衰退。尤其在元宇宙与生成式AI双轮驱动下，Meta的全面转型仍具长期潜力。

人才外流与定价调整加剧市场焦虑

此前表现强劲的Alphabet近期遭遇工程师大规模流向竞争对手Anthropic的挑战，导致技术领先优势受到质疑，投资者情绪随之转向谨慎。

与此同时，苹果近期实施的价格策略变动被市场解读为负面信号，引发对算力与内存成本可持续性的广泛讨论。部分机构开始担忧基础设施支出可能逼近临界点。

十年周期中的关键节点：当前为第三年

Wedbush将现阶段类比为20世纪50年代拉斯维加斯大道开发初期——看似成本高昂且前景不明，但最终证明具备巨大长期价值。

该机构坚持认为，当前正值为期十年的人工智能基础设施建设周期的第三年。尽管资金流出明显，收入增长尚未跟上，但这正是“气穴阶段”的典型特征。

随着底层技术迭代，美光科技等内存芯片制造商有望受益，而超大规模云服务商则将在未来一年迎来成本压力缓解。整体而言，当前市场波动正孕育出极具吸引力的投资切入点。