币圈界报道：

日本金融机构深化国债代币化研究，链上回购试点临近

日本金融界正加快对国债代币化的探索进程。作为国内最具影响力的区块链资本市场项目之一，其基础设施建设团队在即将开展的试点测试前，迎来了新的技术伙伴。

核心融资机制现代化升级，聚焦结算时效优化

由数字证券平台Progmat在数字资产共创联盟（DCC）框架下主导的“代币化日本国债与链上回购工作组”，已吸纳区块链执行层技术公司Zenith加入，进一步扩展合作网络。该机构将协同银行、券商及市场基础设施提供商，共同研究如何实现基于区块链的国债回购交易。

目标非发行新资产，而是重构批发融资体系

此次计划的核心并非创造新型数字证券，而是推动现有批发融资市场的数字化转型。通过将国债作为抵押品进行链上回购，金融机构可快速获取短期流动性。鉴于此类交易在银行与券商日常运营中的关键作用，缩短结算周期已成为全球多个金融市场亟需解决的痛点。

多机构联合攻关，构建监管合规的技术底座

成员涵盖三菱日联银行、瑞穗银行、三井住友银行、SBI证券、道富信托银行、贝莱德日本、日本交易所集团市场创新与研究部等主要金融机构。6月24日，Zenith正式宣布加入，承诺为基于区块链的国债回购基础设施提供协议设计、互操作性支持及底层技术开发。

聚焦结算效率提升的关键议题

联盟当前重点评估代币化国债与稳定币结算结合的可行性，以提高日本回购市场的运行效率。该市场规模逾250万亿日元（约1.6万亿美元）。此举也反映出日本受监管稳定币生态的持续扩张——数字支付工具正逐步渗透至机构交易与资本市场的基础架构中。

研究范畴包括：实现回购交易的即时或当日结算；将代币化国债作为可接受的数字抵押品；使用稳定币完成结算；确保区块链系统与传统金融基础设施之间的互操作性；建立统一的监管与运营标准。

工作组于5月启动技术调研，计划于10月发布初步成果报告，并视情况推进代币化国债的实证交易。

技术力量注入，强化链上基础设施能力

Zenith负责支撑协议架构设计、跨链兼容性及区块链执行层建设，其核心技术源自Canton Network，专为合规金融应用打造。该公司定位为技术赋能方，不参与金融产品发行。这一角色凸显了当前机构级区块链项目的发展趋势：金融机构正广泛携手科技企业共建资本市场底层设施。

主权债务领域迈入代币化新阶段

日本是亚洲最早推行受监管数字证券的国家之一，此前代币化房地产占据主流发行量。此次拓展至主权债务市场，标志着其进入规模更大、流动性更强的核心资产类别。分析师指出，此类进展或将加速代币化收益型资产的普及，满足投资者对区块链支持的传统金融收益产品的日益增长需求。

类似探索已在美、欧、新加坡等地展开，多家大型银行与市场运营商正在测试代币化政府债券、数字现金结算及链上抵押品管理，旨在缩短结算周期并增强资本使用效率。

区别于面向零售用户的区块链项目，本计划面向现有金融参与者，在现行监管框架内运行，意在优化而非替代现有体系。

尽管全面商业化仍需监管审批与成功验证，但该联盟的研究成果有望深刻影响日本未来数年在国债交易后基础设施中的区块链整合路径。