币圈界报道：

科技股抛压加剧加密资产股票分化态势

近期科技板块的集体调整对加密货币相关上市公司形成显著冲击，反映出数字资产类股票与传统美股之间的走势背离正不断加深。在这一背景下，Coinbase（COIN）与Circle（CRCL）的股价分别较历史高点回落69%和72%，跌幅显著超越甲骨文、Salesforce、Netflix及Palantir等大型科技企业，后者峰值回撤介于48%至57%之间，而标普500指数仅微跌3.5%。

行业结构性压力叠加市场情绪恶化

本轮回调背后，是投资者对人工智能技术快速演进可能重塑部分产业生态的深层忧虑。尽管半导体板块在动荡中表现相对稳健，但加密领域仍因整体市场疲软以及美国加密监管框架推进迟缓而持续承压。与此同时，比特币价格本周跌破6万美元，较去年10月高点已累计下跌逾54%，以太坊亦遭遇明显抛售，价格一度下探至约1500美元，较前期峰值回落近69%。

企业盈利不及预期，熊市拖累基本面表现

市场低迷环境也直接影响企业财报表现。Coinbase披露的第一季度业绩未达分析师预期：营收环比下降21%，每股亏损达1.49美元，远逊于市场普遍预测的每股盈利0.27美元，进一步强化了行业下行压力。

机构布局持续深化，周期逻辑仍具主导性

尽管短期前景承压，21Shares最新分析指出，机构投资者在稳定币、代币化资产及预测市场领域的参与度仍在稳步上升。该机构下调了对2026年加密市场的展望，认为当前价格水平显著落后于实际基本面发展。然而，其报告强调，比特币的四年周期机制依然有效，即便正在演变，也尚未失效。不断攀升的机构持仓量虽有助于缓冲价格回调，但并未改变其固有的周期性特征。