币圈界报道：

比特币ETF单日资金外流创6月新高，机构撤离加速

周四，美国现货比特币ETF录得6.963亿美元的净资金流出，为今年6月以来最严重的一次单日外流事件。此次撤资与比特币价格跌破6万美元同步发生，加剧了2025年多数涨幅回吐的走势。

当月累计外流逼近40亿美元，年初净流出达46亿

该流出额超越此前6月2日创下的5.192亿美元纪录，使本月总资金外流攀升至36.1亿美元。自年初以来，相关基金已累计净流出46亿美元，反映出投资者信心出现显著松动。

比特币价格回落超五成，创2022年熊市后最大跌幅

截至周五，比特币交易价约为60,200美元，较2025年10月历史高点126,198美元回落约52%。这一跌幅为自2022年熊市以来最为剧烈，标志着市场进入深度调整阶段。

ETF资产管理规模缩水近六成，持仓仍处高位

美国现货比特币ETF的总净资产在2025年10月峰值达到1,695亿美元，而本周五已降至726亿美元，八个月内蒸发约57%。尽管规模大幅缩水，这些基金仍合计持有约124万枚比特币。

过去30天内，已有约63,500枚比特币从产品中流出，显示出流动性正在快速重构。这类工具自2024年1月推出以来，曾是推动2025年牛市的核心引擎，如今却呈现出与当初相同的撤退速度。

企业买家购入节奏骤降，迈克尔·塞勒团队转向观望

由迈克尔·塞勒主导的策略公司——全球最大的企业级比特币持有者——已连续三个月降低采购频率。6月仅买入约3,600枚，远低于5月的25,000枚和4月超5万枚的水平。

此外，该公司本月早些时候还售出32枚比特币，这在多年只增不减的策略下极为罕见。目前其持有量为847,363枚，按现价计算市值约513亿美元，平均成本达每枚75,646美元，当前价格已使其陷入未实现亏损。

公司市值首次低于比特币持仓价值，融资结构承压

市场估值已出现关键转折：策略公司的企业mNAV比率首次跌破1，意味着其股票市值低于其所持比特币的账面价值。周五收盘价接近82.80美元，创下23个月新低，一个月内下跌46%，一年内下滑约78%。

其永续优先股STRC也跌破100美元面值，周四收于75.69美元，当日下跌6.37%。根据机制设计，一旦该股价格低于100美元，公司将暂停通过ATM计划发行新股，从而限制股权稀释风险。

CryptoQuant分析师建议立即停止购币，转而重建现金储备。公司现金头寸较年初下降38%，现仅约14亿美元，仅够覆盖优先股一年利息支出。部分评论人士开始将其与“破产”挂钩，尽管尚未有财务违约迹象。

双引擎熄火，市场走向面临抉择

ETF资金持续流出与企业买家减配并行，揭示2025年上涨行情两大核心驱动力正同时失速。当机构与大型金库积极吸纳时，价格往往快速上行；反之亦然。

比特币跌破6万美元，是自2024年第三季度以来首次回归该水平下方。外部因素包括科技股整体回调及美国加密立法前景不明朗（如《清晰法案》进展迟滞）。

市场分歧明显：空方指出移动平均线形成“死叉”，恐惧与贪婪指数跌至十数点，反映情绪低迷；多方则强调长期持有者仍在低位持续建仓，认为当前波动仅为长期上升通道中的正常修正，并非系统性崩塌。

眼下，资金正以年内最快速度从比特币ETF中撤离，最大企业买家亦同步止步。这究竟是短期洗盘，还是机构对加密资产配置长期收缩的开端，将取决于未来几周价格能否在关键支撑位企稳。