币圈界报道：

Grayscale拟售币补血：30亿目标与股息压力并存

Grayscale研究主管Zach Pandl提出，公司应至少处置30亿美元的比特币头寸，以应对未来两年内主要的现金流偿债需求，此举或有助于重振投资者对资本架构的信心。

优先股股息上调或加剧财务负担

Pandl预计，公司旗舰产品数字信贷优先股STRC的收益率将上调50个基点，这将在未来两年内带来约1亿美元的额外年度支出，其影响可能抵消资产变现带来的正面效应。

现金储备持续承压，融资空间显著收窄

作为全球持有比特币最多的公开上市公司，Grayscale当前拥有84.7万枚BTC。根据最新提交的8-K文件，该公司在6月15日至21日期间以3490万美元购入520枚比特币。然而，区块链分析机构CryptoQuant指出，当前应暂停增持，优先强化流动性储备，因该部分资金已在2026年萎缩38%。

报告显示，公司美元储备已增至14亿美元，较此前增加3亿美元，但仍仅能覆盖约14个月的优先股股息支付，远低于过往七年的安全缓冲水平。

替代方案浮现：自我修复机制或成关键

CryptoQuant强调，出售比特币并非唯一出路，公司亦可通过提升现有11.5%的股息率来增强吸引力，以维持证券信用评级。

比特币支持者Samson Mow则指出，STRC具备内在稳定机制：一旦股价跌破100美元面值，公司将暂停新发行，切断供给；同时，更低的交易价格将自动提高新买家的实际回报率，从而形成需求回流，推动价格向面值回归。