币圈界报道：

国际清算银行警示：稳定币扩张或将冲击全球金融秩序

国际清算银行（BIS）在最新年度经济报告中指出，当前约3160亿美元规模的稳定币市场正面临结构性缺陷，其缺乏作为广泛可信货币所必需的制度保障，可能对全球货币体系构成系统性威胁。该机构特别强调，这类与法币挂钩的数字资产若持续扩张，将削弱央行调控能力，并导致银行存款向私人代币转移。

稳定币扩张暴露制度性短板

BIS评估显示，尽管稳定币市值已达高位，但其底层储备管理与治理机制未能满足大规模安全货币运行所需的标准。报告明确指出，这些代币不具备支撑宏观金融稳定的必要制度特征，尤其在透明度、问责机制与法律可执行性方面存在明显缺口。

资金外流风险加剧信贷紧缩压力

当用户将存款转向私人数字代币时，商业银行面临流动性收缩，进而影响其向实体经济提供信贷的能力。这种从传统银行体系到私人数字资产的转移路径，被视作一种潜在的宏观金融传导机制，可能引发信用创造功能退化，增加金融体系脆弱性。

美元计价代币侵蚀货币主权

BIS重点关注“稳定币美元化”现象——即新兴市场国家居民大量使用美元锚定的代币进行价值储存与交易。这一趋势被认为会削弱本国货币政策独立性，降低财政与金融政策的有效性，并放大跨境资本流动波动对国内市场的冲击。

无许可链难以承载核心金融基础设施

报告批判去中心化公有链在可扩展性、结算最终性及法律责任归属方面存在根本性局限。随着网络活跃度上升，交易费用与确认延迟成为常态化问题，而非临时技术瓶颈。此外，缺乏明确治理主体使得争议解决与合规执行难以落地，制约其在受监管金融生态中的应用。

受控统一账本：构建安全代币化新范式

BIS提出“统一账本”框架作为替代路径，主张在受监管制度下整合代币化的央行货币、商业银行存款与金融资产。该模式旨在保留可编程性、实时结算等优势的同时，确保法律清晰性、治理可控性与系统稳定性，为数字支付体系提供可持续演进方向。