币圈界报道：

BIS揭示稳定币系统性风险：货币功能缺失与主权侵蚀

国际清算银行（BIS）发布评估报告，明确指出当前主流稳定币无法满足可靠货币工具的基本要求。其研究显示，全球稳定币市值介于3160亿至3200亿美元之间，主要由USDT与USDC主导，但其设计缺陷正引发广泛金融隐患。

代币化资产未达货币标准，支付功能存疑

BIS指出，现有稳定币在单一性、弹性、互操作性及完整性四个核心维度均表现不足。这些数字资产更接近交易所基金份额，而非真正意义上的流通货币。其价格时常偏离锚定值，赎回流程复杂且耗时，严重影响结算可靠性。

超九成法币抵押代币绑定美元，系统性风险集中

超过99%的法币支持型稳定币与美元挂钩，高度依赖Tether和Circle两大发行方。研究模拟了市场扩张至1万亿、2万亿乃至3万亿美元的情景，结果显示无论规模如何增长，均将带来微弱的经济生产率下降，银行融资成本上升与信贷供给收缩抵消潜在收益。此外，匿名机制使得反洗钱监管难以落地，为非法资金流动提供温床。

发展中国家面临“数字美元化”冲击

BIS特别警示，部分经济不稳定的国家正经历“稳定币美元化”趋势——民众转向美元计价数字资产以规避本币贬值风险。这一现象削弱了本国货币政策调控能力，导致银行存款外流、信贷可得性下降，并加剧资本流动波动带来的金融脆弱性。

无许可网络治理缺位，扩展性成致命短板

报告对比特币和以太坊等公共无许可链提出严苛批评。认为其在高交易量下会出现拥堵、手续费飙升与确认延迟，被定义为不可修复的结构性缺陷。同时，缺乏清晰治理结构与责任主体，使合规监管与纠纷处理难以执行，无法胜任机构级金融基础设施需求。

倡导构建受控的统一账本新范式

BIS并未主张取缔稳定币，而是提出替代方案：打造融合代币化央行货币与商业银行存款的“统一账本”系统。该框架强调可编程性与高效结算，同时确保金融稳定与公众信任。其参考案例为包含八家央行与逾40家私营机构参与的“Agora”跨境支付项目，验证了该模式在实际运行中的可行性与安全性。