币圈界报道：

比特币持仓浮亏逼近130亿美元，企业估值遭结构性挑战

该公司持有847,363枚比特币，当前市值约508亿美元。然而，由于比特币交易价长期低于60,000美元，而平均买入成本高达每枚75,646美元，整体未实现账面亏损已突破130亿美元，部分分析机构估算可能达140亿美元。

股权与优先股双线承压，企业净值首次跌破1

市场情绪持续走弱，导致普通股股价下探至约82美元，为自2024年2月以来最低点；其优先股STRC更一度跌至71美元，创下历史新低。这一压力使得企业修正净值首次滑落至1以下，意味着公司总市值已低于其比特币储备价值，严重削弱了通过股权再融资的能力。

外部声音聚焦融资模式，呼吁暂停收购

多位行业观察者对公司的资本运作路径提出警告。Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯在受访时指出，该机构策略偏离核心价值创造方向，并以优先股大幅折价为例，揭示其结构性缺陷。区块链分析平台CryptoQuant则明确建议立即停止比特币增持，转而强化现金储备。其研究显示，年度股息支出已增至约12亿美元，覆盖周期从七年缩短至不足14个月，需至少28亿美元现金方可恢复两年缓冲期。

尽管市场环境严峻，执行董事长迈克尔·塞勒仍维持一贯姿态。周日他在社交平台发布比特币购买追踪图，并重复“我们还需要更多图表”这一标志性言论，暗示可能即将公布新一轮收购公告，引发投资者高度关注。

小规模购入延续节奏，现金储备小幅提升

公司最近一次采购为6月22日完成的520枚比特币，耗资约3500万美元，同时新增3亿美元现金，使总流动性储备达到14亿美元。塞勒表示，该储备可支撑优先股股息支付约十个月，为短期偿付提供缓冲。

历史出售记录暴露现金流压力

公司于6月1日首次执行自2022年以来的比特币减持，售出32枚代币，套现约250万美元，用于履行优先股股息义务，之后迅速恢复每周常规购入节奏，反映其在资金调度上的主动管理意图。