币圈界报道：

Strategy公布资本结构调整方案，含比特币变现与回购授权

Strategy公司近期向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件揭示了其资本策略的重大转向。根据披露内容，公司将考虑出售部分比特币持仓，实施最高达20亿美元的自有证券回购，并将陷入困境的STRC优先股股息率提升至12%。

数字信用资本框架首次系统化亮相

该框架是公司在财务承压背景下首次提出的一套综合资本管理机制。近段时间以来，包括彼得·希夫、CryptoQuant分析师以及Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯在内的多位市场观察者对此表示高度关注。文件中明确列出了五项核心举措：正式美元储备政策、更新后的STRC股息安排、两项独立的股票回购计划，以及一项可选的比特币货币化路径。

现金储备锁定用于关键债务覆盖

董事会已批准一项新规定，要求公司25.5亿美元现金储备仅可用于支付优先股股息和债务利息，不得挪作他用。该政策旨在确保未来十二个月内的债务义务得到充分覆盖，且不设例外条款。当前财务状况显示，以每年约17.6亿美元的支出速度计算，现有现金足以支撑至少17.4个月的运营需求。

双轨回购计划获董事会批准

公司已授权总额为20亿美元的回购计划，其中10亿美元分配给优先股（涵盖STRC、STRF、STRD、STRK等），另10亿美元用于回购A类普通股MSTR。尽管计划已获批，但公司并无强制执行义务。管理层保留完全自主权，可在无需提前公告的情况下暂停或终止任一类别股份的回购行动。

比特币变现权限成焦点所在

在各项调整中，最引人注目的莫过于赋予公司灵活出售比特币的权利。若决定执行，所得资金将用于增强现金储备、支付股息或支持回购计划。董事会为此设定最高12.5亿美元的出售额度，有望使总流动性储备达到约38亿美元，按当前支出水平可覆盖约26个月的债务负担。此前曾有记录显示，公司已出售32枚比特币（价值约250万美元）以补充股息支付。

STRC优先股股息率再度上调至12%

自7月1日起，STRC优先股年股息率正式调升至12%。此前该证券已历经七次上调，从9%逐步攀升至11.5%。最新数据显示，其上周收盘价约为74.57美元，较面值折价约25%。公司创始人迈克尔·赛勒尔指出，此举源于对信用质量的考量，强调“数字信用依赖于流动性、纪律性与积极的资本运作”。首席执行官菲昂·李亦表示，公司正由被动发行模式转向主动的资本结构优化。

市场反应积极，后续进展备受瞩目

公告发布后，MSTR股价在盘前交易中上涨6%，STRC涨幅接近9%。比特币价格小幅走强，维持在约60,500美元区间。尽管框架已提供出售依据，但实际是否减持仍由管理层视情况决定。潜在触发因素包括2027年到期的10亿美元债务，以及未来两年内约28亿美元的现金需求以维持股息稳定。投资者将重点关注下一季度财报中关于比特币处置、储备变动及回购进展的披露信息，以判断公司战略走向。