币圈界报道：

新加坡法院认定Terra项目存在系统性误导，判赔投资者超300万美元

新加坡国际商业法庭（SICC）近日作出具有里程碑意义的判决，确认Terraform Labs Pte Ltd及其联合创始人Do Kwon在2022年UST稳定币危机中实施了欺诈性行为。该裁决针对由275名原告发起的集体诉讼进入第二阶段，最终确定40名核心索赔人获得超过300万美元的损害赔偿。法庭指出，被告在项目推广过程中对算法稳定机制的可靠性作出不实陈述，诱导投资者形成错误信赖，构成法律意义上的欺诈。

核心产能扩张节奏如期推进，战略方向未受干扰

公司进一步强调，尽管有资产变现动作，但其整体算力增长蓝图仍严格按照既定时间表执行，未发生任何偏移。

案件背景

Terra生态体系的崩溃在数日内导致近400亿美元市值蒸发，引发全球加密市场剧烈震荡。原本依赖算法维持与美元1:1挂钩的UST，在失去信心后陷入“死亡螺旋”，并连带重创其关联代币LUNA。此次事件不仅暴露了算法稳定机制的脆弱性，也促使新加坡监管层加强对数字资产项目的合规审查，推动执法机构对金融欺诈行为采取更严厉立场。

在诉讼过程中，原告方指控Terraform Labs与Do Kwon在公开宣传中夸大了UST的稳定性，并刻意淡化其高波动风险。此前的初步审理（[2025] SGHC(I) 1）已认定多项关键陈述构成欺诈，且直接导致部分投资者产生合理信赖。赔偿金额依据实际损失与信赖原则计算，排除了假设性收益因素。

后续上诉程序（[2026] SGCA(I) 1）对损失评估范围进行了调整，设定了一个合理的“截止日期”，此后不再接受新增索赔主张。尽管个别赔偿额被修正，但法庭维持了对欺诈行为和法律责任的基本认定。

最新裁决详情

本次判决聚焦于40名主要原告，根据其持有UST的数量、投资时间及市场波动影响等多重因素，精准核算赔付金额。虽总额仅占全部索赔请求的一小部分，但其法律效力显著，为后续大规模案件处理提供了明确路径。

业内专家普遍认为，这是新加坡首次就加密资产项目作出欺诈责任认定，确立了传统法律框架可有效适用于数字金融产品。作为该法院首起涉加密集体诉讼，本案的审理模式或将成为未来跨境纠纷解决的重要参考范本。

广泛影响

Do Kwon与Terraform Labs目前仍面临美国、韩国等地的刑事追责，新加坡判决进一步加剧其法律压力，迫使项目方在信息披露上承担更高透明度义务。与此同时，亚洲多国正加强协作，联合开展针对数字资产领域金融犯罪的调查行动，体现区域治理协同趋势。

对投资者而言，此次裁决提供了一定程度的法律救济，但实际追偿仍受限于被告资产状况及相关破产程序进展。此案凸显出监管机构正在强化对稳定币设计与运营的审查力度，旨在保护普通投资者免受以“安全”名义包装的高风险金融工具侵害。