币圈界报道：

BIS评估稳定币未达货币基本功能标准

国际清算银行（BIS）在《2026年年度经济报告》中发布关键结论，认为当前主流稳定币尚未具备作为真正货币的功能。该机构强调，锚定美元的代币正在加速新兴市场中的去本地化进程，形成一种新型美元依赖模式。

四项货币属性全面不达标

作为全球央行协作平台，BIS从四个核心维度审视稳定币：单一性、弹性、互操作性与完整性。分析显示，这些数字资产在所有维度上均未达到法定货币的基本要求。

价格波动与供应刚性制约货币属性

“单一性”原则要求任何单位始终等值于基础货币，但实际交易中，稳定币常出现微幅偏离1美元锚定值的情况，尤其在市场压力下更为明显。

“弹性”则体现为货币供给随经济需求动态调整的能力。然而，稳定币发行机制依赖于全额现金抵押，仅在收到存款后才生成代币，导致无法灵活应对流动性变化。

报告将稳定币比作交易所交易基金（ETF）份额，而非传统现金，指出其本质更接近金融工具而非流通货币。

美元主导地位持续强化，引发系统性担忧

截至2026年5月底，全球约3200亿美元的稳定币市值中，超过99%以美元计价。其中，Tether的USDT与Circle的USDC合计占据近98%市场份额。

BIS指出，“稳定币美元化”现象正在复制历史上的存款美元化模式——即民众在危机中转向境外资产避险。但由于加密资产脱离传统银行体系，这一转移过程更快、更难监管。

土耳其、阿根廷及尼日利亚等国已出现大规模公民绕过本国金融系统使用稳定币的现象。尽管部分国家实施跨境使用限制，但因缺乏对自我托管代币的有效控制手段，此类措施效果有限。

模型预测：规模扩张或带来经济负效应

BIS构建情景模型，模拟稳定币市值从1万亿至3万亿美元的增长路径。结果显示，整体经济产出将面临轻微下行压力。

随着资金从银行体系流向稳定币发行人，后者将储备金投向美国国债与货币市场工具，导致商业银行丧失低成本存款来源。为吸引客户，银行被迫提高利率，推高信贷成本，抑制投资与消费活动。

为此，报告提议建立统一账本基础设施，实现央行数字货币与商业银行账户的整合。其援引跨境支付实验项目“Agora计划”证明，该架构在技术层面具备可行性。