币圈界报道：

董事会批准比特币灵活变现机制，非强制性操作

6月29日，该公司向美国证券交易委员会提交8-K文件，正式披露“数字信贷资本框架”架构，其中明确赋予管理团队在评估市场条件后出售部分比特币的决策权。该授权基于战略考量而非固定抛售安排，体现管理层对资本配置的主动掌控。

数字信贷资本框架的核心构成解析

该框架是一套综合性财务治理机制，旨在优化现金流管理与债务偿付能力，同时确保长期比特币资产敞口不受侵蚀。其关键组成部分包括：

• 比特币货币化授权：针对特定目标允许减持数字资产
• 经批准的美元现金储备策略
• STRC优先股股息率上调至12%
• 新增优先证券与普通股回购权限

创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒指出，此框架显著增强企业信用评级支撑力，提升资本运作弹性，且不改变其对比特币的长期持有立场。

比特币变现用途的三重限定条件

该计划未设定统一出售上限，而是将变现行为严格限定于三项明确目的：

构建美元流动性缓冲池

公司可动用不超过12.5亿美元的比特币变现资金，用于强化美元储备体系，以保障优先股股息与利息支付的持续性。

支持优先股回购融资

为实施最高达10亿美元的数字信贷证券回购，公司可借助比特币销售获取所需资金，提升股东回报效率。

普通股回笼资金来源

另一独立授权允许公司动用比特币收益，为最高10亿美元的A类普通股回购提供资本支持，无需依赖外部融资。

超出上述三类用途的任何资产处置均需另行获得董事会决议，且所有回购安排无时间截止约束。

实际售币可能性受多重因素制约

公司强调，该框架不构成强制出售义务。只有当管理层判断比增发股票或其他融资手段更具成本效益时，才会启动变现程序。若全额动用12.5亿美元限额，按当前市价估算，需释放约20,800枚比特币，占总持仓量（847,363枚）的2.5%左右。

目前公司现金储备已达25.5亿美元，足以覆盖约17.4个月的优先股利息与分红支出。结合12.5亿美元的货币化潜力，整体股息覆盖能力可达近26个月，形成较强财务安全垫。

STRC股息上调背后的市场压力

作为同一文件内容，公司宣布自7月1日起将可变利率A类永久优先股（STRC）年股息率由11.5%调升至12%。此举发生在股价持续承压背景下：MSTR年内跌幅接近50%，据TradingView数据，STRC上周五最低触及71.25美元，较面值折让28.75%。此前，Grayscale研究主管扎克·潘德尔建议出售30亿美元比特币以填补现金流缺口，远超当前授权规模。

比特币持仓总量保持稳定

截至上周末一周内，公司未进行新购入操作，总持仓量维持在847,363枚，累计投入成本为641亿美元，平均单价约为75,651美元。当前比特币交易价格约为59,480美元。本月早些时候曾增持3,657枚并卖出32枚，实现净增持3,625枚。

整体战略态势总结

此次推出的数字信贷资本框架为公司在合规前提下提供了清晰的比特币变现路径，仅限于特定财务目标，并无强制执行要求。12.5亿美元的货币化上限叠加现有25.5亿美元美元储备，使公司具备近26个月的股息覆盖能力，而其核心比特币持仓仍稳定在847,363枚，未发生结构性变动。