币圈界报道：

Terraform Labs与Do Kwon被裁定欺诈，投资者获逾300万美元赔偿

新加坡国际商业法庭作出最终裁决，认定Terraform Labs及其联合创始人Do Kwon在2022年TerraUSD（UST）崩溃事件中实施了欺诈性虚假陈述，需向40名受损投资者支付超过300万美元的赔偿金。

代表性诉讼进入第二阶段，赔偿标准依据新估值方法

此次判决是针对275名投资者提起的集体欺诈诉讼的第二阶段结果。法院采纳了2025年首阶段判决中对欺诈行为的认定，并结合新加坡上诉法院2026年3月发布的指导意见，将UST的参照价格上限提升至约0.60485美元，从而显著提高符合条件索赔人的获赔金额。该裁决进一步确认了此前对责任主体的判定，为后续追偿提供法律支撑。

虚假承诺导致投资者损失，依赖关系成为赔偿核心依据

法庭指出，Terraform Labs与Do Kwon在官网、白皮书及公开传播材料中宣称UST可通过算法机制与储备资产实现与美元1:1锚定，但这些声明存在重大失实或发布方明知其不真实却故意忽略。部分投资者正是基于此类误导性信息买入或持续持有该资产，最终在2022年5月12日脱锚后遭受严重损失。因此，赔偿范围仅涵盖该日期前因信赖虚假陈述而产生的投资损失，之后的波动被视为投机行为，不予支持。这一判断强化了信息披露义务在数字资产交易中的法律边界。

多国司法压力叠加，破产清算与外部诉讼持续发酵

新加坡判决加剧了Terraform Labs在全球范围内的法律困境。该公司已在美国启动第11章破产程序，债权人申报工作正在进行，未来追偿额度将取决于破产财产分配情况。与此同时，破产管理人已对做市商Jane Street提起诉讼，指控其利用内幕信息操控市场并牟利。Jane Street否认指控，强调其行为合规，并认为投资者损失源于项目方自身欺诈行为。此外，Do Kwon已在美认罪并获刑15年，同时面临韩国刑事追责及其他跨国诉讼。此案作为审视加密项目信息披露责任的典型案例，或将影响未来数字资产领域的代表性诉讼范式，推动监管机构加强对稳定币和去中心化金融产品的透明度要求。