币圈界报道：

Ripple掌门人点名批判杠杆投机：市场动荡根源或在此

针对近期加密市场回调，Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯将矛头指向策略公司董事长迈克尔·塞勒的比特币投资模式，称其过度依赖金融杠杆的做法正成为系统性风险的放大器。

杠杆机制在熊市中反噬市场信心

在接受CNBC专访时，加林豪斯指出，虽然高杠杆在牛市中可加速价格上行，但一旦趋势逆转，其带来的抛压将显著加剧下跌幅度。他认为，通过借贷大量买入比特币的行为本质上是风险转移而非价值创造，最终对整个数字资产生态构成压力。

尽管本人仍看好比特币长期前景，但他强调，当前部分机构策略更聚焦于短期金融套利，而非构建可持续的技术应用场景。真正的需求应来自能够解决现实支付与结算难题的网络，而非仅靠债务驱动的价格支撑。

真实交易规模与链上渗透率存在巨大落差

加林豪斯以自身业务为对照，披露去年通过其支付平台及并购企业完成的清算总额接近16万亿美元。然而，这些交易几乎全部未经过XRP账本进行结算，凸显出技术基础设施与实际使用之间的显著断层。

他并未视此为失败，反而将其视为关键突破口。他表示，过去多年致力于打造连接传统金融体系与区块链网络的中间层架构，下一步核心任务是推动主流金融机构逐步将现有支付流量迁移至链上结算路径。

市场期待与现实脱节：为何XRP尚未兑现潜力

加密分析人士扎克·雷克托解读称，加林豪斯的表态揭示了当前市场对XRP估值的深层矛盾——尽管底层支付网络持续扩张，但链上交易占比仍极低。这种“高吞吐、低接入”的现象，导致投资者难以从实际流量中感知价值释放。

雷克托认为，当前机构资金仍主要保留在链下通道，流动性尚未向区块链迁移。这一结构性错配解释了为何XRP价格未能跟上业务增长步伐。不过，这也意味着一旦监管明朗、基础设施就绪，潜在的流量爆发可能带来指数级回报。

监管清晰化将成机构迁移的关键催化剂

加林豪斯进一步将区块链广泛采纳与法律框架的确定性挂钩。他指出，明确的合规边界能有效降低金融机构整合区块链技术的合规成本与不确定性，从而增强其参与意愿。

他重申，Ripple的目标并非颠覆现有金融体系，而是通过渐进式升级实现现代化。其战略逻辑清晰地指向：唯有当真实业务需求取代投机行为，区块链才能实现长期稳定的价值锚定。这也暗示，未来的赢家将是那些深耕应用场景的企业，而非依赖杠杆的游戏参与者。