币圈界报道：

英国构建覆盖全链条的数字资产监管体系

英国金融行为监管局正式发布一套涵盖加密交易平台、托管服务及借贷业务的新监管框架，旨在强化市场纪律并推动数字资产生态健康发展。该体系要求企业依据自身风险敞口配置资本，并每年执行压力测试，以评估极端情境下的抗压能力。

监管边界扩展至质押与去中心化实体

新规已将适用范围延伸至英国境内的数字资产交易平台、托管机构、借贷服务商，以及具备可识别控制结构的质押服务提供者和部分去中心化金融组织。此举标志着对多数商业性数字资产活动实现系统性监管覆盖。

企业自主设计压力测试情景，强化责任透明度

监管允许各机构自行设定压力测试模型与假设条件，而非依赖统一模板。尽管赋予运营灵活性，但企业需充分说明其情景设定的合理性，确保风险评估过程具备可追溯性与可信度。这一机制在保障问责制的同时，兼顾了实际操作弹性。

市场操纵与内幕交易纳入明确定义范畴

新框架首次将内幕信息使用与市场操纵行为明确纳入监管范畴。大型平台将采用行业主导的监控机制进行交易行为追踪，避免过度集中干预。同时，上市资产需满足单一40%净风险标准及交易对手调整规则，取代此前提出的多层级分类制度，简化合规流程。

稳定币发行门槛下调，支持流动性管理

基于业界反馈，监管机构将稳定币发行商的资本要求从原提案水平调降至已发行代币价值的1%，更贴近国际主流实践。此外，允许发行方在储备池中保留最高5%的现金盈余，用于应对短期流动性需求。同时取消对支持资产赎回率的预测义务，降低运营复杂度。

2026年启动申请通道，2027年全面落地

所有相关企业必须于2027年执法截止日前提交完整授权申请。申请窗口将于2026年9月开放，次年2月关闭。现有反洗钱注册不自动转为正式授权，所有参与者均需重新申报，确保监管一致性。监管机构还将提供前期指导会议，协助企业准备材料。

在当前全球监管竞争加剧背景下，英国正积极塑造其作为安全、可预测且具吸引力的数字资产枢纽地位。面对欧盟《加密资产市场法规》推进与美国稳定币立法动向，该框架体现出对创新与风险控制之间平衡的深思熟虑。