币圈界报道：

韩国央行力推国债代币化：构建统一账本下的高效结算体系

韩国银行行长李昌镛在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行中央银行论坛上指出，政府债券代币化不仅是技术演进，更是对现有金融基础设施的深层优化。通过将资产与结算流程数字化，该举措有望大幅减少发行与清算环节的运营摩擦。

代币化核心优势在于流程可靠性与错误预防

李昌镛强调，代币化结构使验证、账户贷记及定时交易撤销等关键操作可在数字资产表示层内完成，从而增强流程的可追溯性与一致性。当所有环节均实现代币化时，人为干预与系统偏差引发的失误风险将被显著抑制。

美国国债占据代币化实物资产主导地位

据RWA.xyz数据显示，当前代币化实物资产市场总规模为317亿美元，其中美国国债占比高达46%，达146亿美元。这一比例凸显主权债务在代币化进程中的关键角色，因其广泛用于抵押品配置与流动性管理，成为技术验证的理想标的。

统一账本构想推动多类资产协同运作

李昌镛提出将代币化国债、批发型央行数字货币及商业银行存款纳入单一区块链账本的愿景，此举源自韩国银行主导的“汉江项目”延伸。该设计旨在解决不同数字资产间交互难题，实现资产转移与支付通道的原子化匹配，缩短结算链条。

国际清算银行报告揭示代币化潜在效益

国际清算银行2025年7月发布的研究报告分析了39只代币化债券（含24只企业债与15只国债），发现买卖价差呈现收窄趋势，且未出现发行成本上升或收益率恶化的明确信号。尽管结论仅为“提示性证据”，但已表明代币化具备改善流动性和降低结算风险的潜力。

未来焦点转向结算机制设计与跨系统互操作

随着试点向现实应用过渡，市场关注点正从技术可行性转向结算逻辑重构。代币化的真正价值或将体现在条件执行能力、抵押品核查自动化以及资产与支付系统的深度集成。下一步需观察“汉江项目”是否拓展至多机构互操作框架，以及监管如何构建大规模主权代币化所需的治理与基础设施支撑。