币圈界报道：

Circle首席执行官驳斥新稳定币威胁：护城河深植于生态而非架构

在开放美元（OUSD）发布后引发$CRCL股价逾16%回调之际，Circle集团首席执行官Jeremy Allaire迅速发声，直面投资者对新兴竞争者可能颠覆现有格局的担忧。

多巨头背书未改其核心判断

Open Standard联盟于2026年6月30日推出OUSD，获得逾140家支付、银行、科技及加密企业联合支持，创始成员涵盖Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase、BlackRock与Google。该代币采用多方共治机制，宣称具备无上限免费铸造赎回、储备收益共享以及去中心化决策三大特性。

Allaire针对上述亮点逐项反驳，指出过度返还收益或导致基础设施资金枯竭，并质疑无限额度铸造在高并发场景下的可持续性。他对治理结构尤为警惕，援引历史经验称大型联盟常因协调成本过高而效率低下。他透露，即便仅在小范围试点，Circle早期也曾遭遇联盟合作带来的复杂性困境。

USDC数据彰显平台型护城河优势

Allaire强调，稳定币本质是平台业务而非标准化商品，其价值源于多年构建的集成深度、流动性网络与监管合规体系。他引用Artemis Analytics数据指出，2026年第一季度，USDC链上交易量接近30万亿美元，占全网美元稳定币总量约80%，远超其余所有竞品总和。

市场分析观点分化：Bernstein维持对Circle“跑赢大盘”评级，目标价190美元，承认OUSD或成最强劲挑战者，但质疑其治理框架与收入分配尚未明晰；William Blair则认为该产品属于“为不存在问题设计的方案”，而ARK Invest研究总监Lorenzo Valente指出冷启动流动性、缺乏成熟交易对及治理摩擦构成结构性障碍。

Coinbase作为关键角色备受关注——既是USDC最大分销伙伴，亦为OUSD创始方之一。据Jefferies披露，Circle约95%收入依赖USDC储备利息，且与Coinbase的合作协议预计于8月续签。Allaire明确表示双方关系“稳固如初”。他最后强调，公司正持续拓展包括CCTP与Circle支付网络在内的基础设施，表明其目标是兼容多稳定币生态，而非对抗多元格局。

OUSD计划于2026年下半年登陆Solana、Stellar、Base与Polygon。核心命题浮现：140家利益一致的企业能否跨越十年沉淀的网络效应鸿沟？Allaire的答案坚定否定。