币圈界报道：

Avalanche国债股上市后大幅回调，资产价值波动引发连锁反应

自纳斯达克挂牌以来，Avalanche Treasury股票表现疲软，累计跌幅接近73%。这一走势与公司持有的核心数字资产AVAX价值下行密切相关，导致其资产负债表承受显著压力。

股票价格与代币行情深度绑定，波动加剧

以AVAT为代码的Avalanche国债于6月11日正式开启交易，首日收盘价为1.85美元，当前股价已跌至约0.50美元区间，最低触及0.44美元，最高不超过0.54美元。根据谷歌财经数据，该股52周最高纪录为3.00美元，表明市场情绪明显转弱。

与此同时，AVAX代币价格稳定在6.68美元附近，24小时内微涨0.73%，但过去一个月累计下跌24.24%。这种持续贬值趋势直接传导至国债类证券，使其估值与原生代币走势高度同步。

财务状况承压，净亏损达2678万美元

根据向美国证券交易委员会提交的最新文件，Avalanche Treasury截至3月31日的季度净亏损额达到2678万美元。公司现金储备降至122万美元，营运资本出现906万美元的净赤字。

截至当季末，公司持有1378万枚AVAX，原始成本为2.6529亿美元，公允价值则降至1.2276亿美元。因资产公允价值变动，公司确认了4619万美元的账面损失，并对stAVAX相关权益计提506万美元减值费用。

持续经营风险一度引发关注，合并后获缓解

管理层最初指出，由于流动性紧张、长期亏损以及未获得明确融资承诺，公司未来一年内持续经营能力存在“重大不确定性”。此评估发布于与Mountain Lake Acquisition Corp.完成合并之前。

随着6.75亿美元的反向并购落地，相关疑虑已解除。管理层表示，新资本注入及配套贷款显著改善了现金流状况，足以支撑至少12个月的运营支出。

借力SPAC上市，定位机构投资通道

Avalanche Treasury在完成与Mountain Lake Acquisition Corp.的合并后正式登陆纳斯达克。公司强调，该平台为公开市场投资者提供了一条参与Avalanche生态发展的路径。

首席执行官Bart Smith明确表示：“这并非对价格的投机。”他将产品定义为对Avalanche在机构金融体系中角色的战略配置。数据显示，目前已有超过550个应用项目部署在该网络，关联机构资金逾10.2亿美元，代币化现实世界资产规模突破16.5亿美元。

市场信心面临严峻考验，敞口风险暴露

该公司最初于2025年推出，旨在成为面向AVAX的公开投资工具。初期计划购入最高达10亿美元的AVAX代币，一度推动代币价格上扬。

然而最新财报揭示了更为复杂的现实：尽管仍持有多量AVAX头寸，其市值随市场价格剧烈波动。股票表现不仅反映代币走势，更折射出投资者对流动性保障、质押回报率、抵押品使用效率以及整体市场对该生态需求强度的深层评估。