币圈界报道：

日本企业Metaplanet跻身全球三大比特币持有者行列

Metaplanet在本季度完成新一轮比特币增持，累计持有量达到43,000枚，正式成为全球第三大公开披露比特币持仓的企业实体，仅次于两家美国上市科技公司。

通过债务工具与衍生品利润实现资产扩张

该公司以358.86亿日元的资金购入2,823枚比特币，未采用增发新股方式，而是依赖贷款及普通债券融资，有效避免了股东权益稀释。同时，其期权交易部门贡献了1095万美元净利润，该部分收益被直接用于补充比特币仓位，降低整体收购成本。

储备规模持续提升，内部收益率呈现边际递减趋势

随着比特币持仓量扩大，公司核心指标BTC Yield（每股比特币分配率）从年初的2.8%上升至6.6%，增幅明显。然而，由于基数已大幅提高，每新增一枚比特币所带来的比例增长正在放缓。当前持有量已达43,000枚，距离超越持有36,303枚的MARA Holdings仅需再增持514枚，显示出其快速攀升的行业地位。

股票估值显著低于比特币资产账面价值

尽管比特币储备市值约为4090亿日元，但公司当前股价相对于这一价值存在约16%的折价，报告mNAV比率为0.84。相比之下，全球最大企业持币者Strategy的股价仍维持8%溢价。这表明市场尚未充分反映其数字资产组合的真实潜力，投资者可获得低于账面价值的比特币敞口。