币圈界报道：

Meta云变现构想受质疑，软银入局重塑竞争格局

Meta Platforms（META）股价周三因彭博社报道其计划将多余AI计算资源通过云服务实现货币化而上涨8.8%；但周四盘前交易中，受市场对其实际可用算力存疑影响，涨幅几乎全部回吐，股价趋于平盘。尽管公司尚未正式确认相关战略，投资者仍对从巨额AI基建中获取额外收入的潜力抱有期待。

算力闲置存疑：实际可售容量或远低于预期

独立分析师理查德·温莎指出，当前Meta并未拥有足以商业化的显著冗余算力。他强调，公司不仅无法直接出售闲置资源，甚至在外部采购方面也面临困难，若要腾出可供出租的容量，可能需暂停部分超大规模模型训练及应用中的关键AI功能。

今年，Meta已规划高达1450亿美元的资本支出用于基础设施建设。对此，Freedom Capital Markets科技研究主管保罗·米克斯质疑，在如此高投入背景下再叠加云服务运营，是否具备经济合理性。“数据中心的建设和运维极为复杂且资金密集，作为股东，我更希望看到他们聚焦于高利润率的产品线来实现AI价值转化。”

软银启动“第二次创业”：SB Neo全面进军新云赛道

在Meta消息传出仅一天后，软银集团正式宣布成立合资企业SB Neo，全面切入新云市场。该实体由软银电信部门持股51%，母公司软银集团持有剩余49%，计划本月起正式开展业务，主要面向美国大型企业及超大规模运营商提供AI处理器租赁与云计算服务。

软银株式会社首席执行官宫川纯一称此为公司“第二次创业”，并预测其盈利潜力达到“数量级跃升”。据分析，该业务有望使软银株式会社年营业利润增至3万亿至4万亿日元（约185亿至250亿美元），是现有水平的三到四倍。其核心目标是在2030年前建成总功率达10吉瓦的数据中心网络，其中包括一座位于俄亥俄州、预算高达5000亿美元的巨型设施，预计将成为全球规模领先者之一。软银凭借自有的天然气发电优势保障电力供应，同时OpenAI作为其长期投资对象，极有可能成为首批客户。

旧玩家承压：核心云服务商遭遇双重打击

随着软银正式入场，现有新云服务提供商面临严峻挑战。核心企业CoreWeave（CRWV）周四股价暴跌13.9%，Nebius（NBIS）下挫17%。这两家公司此前均依赖向Meta提供算力服务，如今却面临最大客户转为直接竞争对手的局面。新云市场正快速饱和——AWS、微软Azure、谷歌云早已布局，如今加上Meta、软银、CoreWeave与Nebius，各方争夺同一类企业客户资源。据预计，SB Neo将在下一个财年开始向美国市场交付服务，进一步加剧行业竞争态势。