币圈界报道：

美国比特币启动1比15反向拆股，力保纳斯达克上市资格

由埃里克·特朗普与小唐纳德·特朗普共同创立的美国比特币公司（ABTC）宣布，将于下周执行1比15的反向拆股方案，以确保符合纳斯达克交易所最低1美元出价标准。该调整将在周四收盘后生效，下周一开盘将基于新股本结构交易，股票代码保持不变。每15股A类及B类普通股将合并为1股，流通股总数预计将从约10.9亿股缩减至约7300万股。此项决议已在6月年度股东大会上获得股东批准。

反向拆股背后的市场压力与战略意图

此次行动是对近期股价持续承压的回应。此前，美国比特币股价在周三一度跌至0.64美元，创下历史新低，年内累计跌幅超过64%。这一走势使其面临纳斯达克退市风险，促使管理层提前采取防御性措施。反向拆股虽不改变公司实际价值，但通过减少股份数量、提升每股价格，可暂时缓解合规问题，并改善市场形象。

拆股并非解药，基本面仍是关键

尽管拆股有助于满足交易所门槛，但无法解决根本问题——投资者是否仍愿为与比特币高度绑定的企业支付溢价。若挖矿经济恶化、比特币价格持续走弱或资产负债表出现未实现亏损扩大，即便股价被抬高，仍可能再度回落。对于依赖加密资产估值的财库型公司而言，外部环境的脆弱性正成为核心挑战。

比特币价格疲软如何冲击企业估值逻辑？

美国比特币的拆股决定紧随其第一季度录得8180万美元亏损之后，主要源于比特币持仓的账面减值。与此同时，比特币价格今年已下跌近30%，自去年10月峰值12.6万美元回落超50%。这一趋势直接削弱了持有大量现货的上市公司资产价值，动摇了其投资吸引力。

然而，公司在第一季度仍积极扩充持仓，挖矿产出创纪录达817枚比特币，并额外购入803枚，截至3月底共持有7021枚。此后该数字上升至7500枚，使美国比特币跻身全球第16大公开交易比特币持有者之列。更大的持仓规模意味着未来复苏时潜在收益更高，但也加剧了对价格波动的敏感度。

投资者应聚焦三大核心变量

首要关注点是拆股后能否真正恢复合规并避免新一轮抛售。部分投资者将拆股视为财务困境信号而非正常调整，可能导致短期波动加剧。其次，需审视公司整体策略：作为兼具矿工与财库功能的双重角色，其表现取决于挖矿效率、采购纪律、比特币走势以及市场对其资产配置的认同程度。最后，行业情绪至关重要。当比特币处于下行周期，且投资者拒绝为杠杆化加密敞口买单时，这类公司的估值模式将面临严峻考验。尽管美国比特币已拥有可观持仓，但其反向拆股行为揭示了当前小型加密关联股票所承受的巨大生存压力——既要守住上市地位，又必须等待市场重燃信心。