币圈界报道：

美国证券首度在合规框架下实现链上发行

Ondo Finance 完成对贝莱德 iShares 核心标普500 ETF（IVV）及美光科技（MU）股票的首次第三方代币化部署，将基础资产保留在受监管的美国托管架构中，并通过以太坊区块链实现实时链上流通。此次落地正值美国独立250周年纪念节点，象征着传统金融与数字资产融合的重要里程碑。

链上证券化首次契合美国监管路径

本次发行采用符合美国证券交易委员会（SEC）2025年1月工作人员声明指引的第三方托管模式，确保底层标的资产仍由持牌托管人持有，未发生迁移至区块链的行为。基于以太坊的代币由注册过户代理机构 Oasis Pro 发行，与真实股票保持1:1锚定关系。

金融基础设施服务商 Broadridge 负责处理股东通信、代理投票及合规披露事务，使代币持有者可完整行使与传统经纪账户持有人相同的权益，包括分红权和表决权。

技术架构延续传统托管，保障合规性

Ondo 强调，其系统设计核心在于维持现有美国金融市场基础设施的完整性。基础证券仍由受监管实体保管，而链上代币仅作为价值表示工具，不改变资产所有权归属逻辑。

该方案有效规避了境外代币化项目常见的合规风险，为后续在美国本土推广提供可复制的范式。

高层表态：构建双轨并行的合规生态

CEO Ian De Bode 指出，此次发布验证了公司在现行监管框架内实现证券代币化的可行性。“我们已建立覆盖监管、产品与服务的全链条能力，能够同时满足市场参与需求与美国法律要求。”

目前该产品暂不对美国境内投资者开放，现阶段仅服务于符合条件的海外合格用户。

代币化赛道竞争格局持续升级

随着金融机构加速布局，代币化证券领域正进入高速扩张期。此前，Ondo 与 Exodus Movement 合作推出 Exodus Markets 平台，支持部分司法辖区的合格投资者通过 Solana 链上的自托管钱包交易超200种代币化股票、ETF及现实世界资产。

行业竞争亦因 Securitize 在纽交所上市（代码 SECZ）而加剧。该公司通过与 Cantor Equity Partners II 的合并实现公开融资，获得贝莱德与摩根士丹利背书，成为首家挂牌交易的代币化平台。

股东权利争议仍是焦点。2025年中，OpenAI 明确否认授权 Robinhood 推出其股票代币化产品，强调相关代币不具备股权属性，引发市场对代币化透明度的广泛讨论。此后，推动制定统一监管标准的呼声日益强烈。

Ondo 表示，其通过注册过户机构创建代币并保留传统托管链条，从根本上解决了权利归属问题。公司认为，该架构已全面适配美国现有资本市场规则。

花旗预测，代币化证券市场规模有望在2030年达到约5.5万亿美元。与此同时，Robinhood 已启动公共区块链用于代币化股票交易，DTCC 扩展其区块链基础设施，纽交所与纳斯达克亦相继披露代币化战略规划。

截至目前，Ondo 已管理超过10亿美元的代币化股票与ETF资产，覆盖全球430余种境外证券。此外，Ripple 在 XRP Ledger 上推出的借贷协议允许银行以代币化资产为抵押获取信贷，进一步推动金融机构围绕现实世界资产构建去中心化金融基础设施。