币圈界报道：

Strategy公布比特币变现新规，机构持仓转向引关注

摩根大通针对领先比特币持有者Strategy最新推出的资产处置机制发出预警，认为此举或将对整体加密生态构成潜在冲击。该公司明确表示，在必要情况下可动用其巨额比特币持仓进行变现，这一决策标志着其投资策略出现重大转向，或重新定义机构参与数字资产的模式。

战略灵活性提升：抛售用于分红与回购

该政策于周一正式披露，核心内容包括在特定条件下出售部分比特币，以筹集资金用于股东回报计划。当前，Strategy持有847,363枚比特币，作为市场关键参与者，其行为具备显著的价格传导效应。摩根大通分析师指出，该举措虽有助于提升资本效率，但也可能加剧市场双向波动性。尤其值得注意的是，Strategy在2024年已贡献了相当比例的数字资产净流入，其稳定性对维持市场平衡至关重要。

财务缓冲需强化：长期现金覆盖成焦点

尽管目前公司拥有25.5亿美元现金，足以支撑未来17个月的运营支出，摩根大通仍建议将流动性储备延长至24至36个月，以应对潜在市场波动。报告强调，通过发行普通股补充资本，或能有效增强财务韧性，缓解投资者对大规模抛售的担忧。

摩根大通就该政策提出四项核心判断：

选择性变现为市场引入新的不确定性因素。

更高的现金水平有助于稳定投资者预期。

现有储备虽可覆盖一年以上需求，但更长周期更具保障。

增发股票以扩充现金池，或成为提振信心的有效路径。

业内观点呈现分化。Benchmark Equity Research维持对MSTR的乐观评级，目标价仍设为570美元。分析师马克·帕尔默认为，该政策实为提升股东价值的战略工具，赋予企业更强的市场应变能力，有助于在波动环境中实现稳健运营。

政策发布后，市场反应迅速升温。周一，MSTR股价上涨12.6%，收报92.68美元；旗下另一上市公司STRC亦攀升约10%，至83.67美元。截至周三，MSTR突破百元关口，较上周五低点累计涨幅达27%，推动公司市值增加近50亿美元。这一强劲走势揭示出资本市场对策略转型的积极解读，反映出机构动向与加密情绪间的深层联动。