币圈界报道：

比特币逼近9.5万关口，策略股目标价上调至570美元

资深股票研究分析师Mark Palmer在CNBC《Fast Money》节目中指出，若比特币价格反弹至约95,000美元，Strategy（MSTR）的股价有望在年底前攀升至570美元。当前MSTR股价稳定在100.77美元附近，比特币则处于62,155美元水平，距离目标仍有显著上行空间。

核心资产价值支撑估值跃升，目标价基于多重因素

Benchmark维持对Strategy的“买入”评级，并设定570美元的目标价，该水平约为现价的五倍以上。其评估逻辑聚焦于公司持有的比特币敞口、资本结构优化能力以及管理层对优先股债务的统筹管理效率。

比特币持仓仍低于平均成本，账面浮亏待修复

截至最新数据，Strategy持有847,363枚比特币，平均购入成本为每枚75,651美元。以当前市价计算，其比特币储备总市值尚未覆盖历史平均成本，凸显潜在盈利修复空间。

新资本框架强化流动性调控能力

Strategy于6月29日推出数字信贷资本框架，涵盖美元储备机制、调整后的STRC股息政策、股票回购授权及特定条件下的比特币变现计划。该框架允许公司在三类用途下出售比特币：补充最高12.5亿美元的美元储备、支付优先股股息与债务利息，以及实施数字信贷证券或普通股回购。

股息覆盖能力增强，流动性缓冲达25.9个月

截至6月28日，公司已列示25.5亿美元美元储备，可覆盖未来17.4个月的优先股股息与利息支出。叠加12.5亿美元的比特币变现额度后，整体覆盖期限延长至25.9个月，显著提升财务韧性。

优先股股息率上调至12%，但不保证发放

Strategy将STRC股息率提升至12%（适用于7月1日或之后登记的半月期），但强调实际派发需经董事会决议，不具备强制性。此举旨在吸引长期投资者并强化资本结构吸引力。

市场担忧浮现：出售风险与需求格局变迁

570美元目标价是在近期MSTR及优先股板块承压背景下提出的。摩根大通警示，新框架引入双向资金流动机制，使公司具备在特定情境下抛售比特币的能力，可能引发市场波动预期。

机构角色转变，比特币需求来源趋于多元化

Bitwise首席投资官Matt Hougan认为，随着全球银行、资产管理公司、养老基金与主权财富基金逐步成为比特币主要买家，Strategy作为最大单一买方的地位正面临结构性挑战，其未来增长路径需重新审视。

看涨前提明确：价格回升与流动性管控双轨并行

Palmer的乐观情景建立在两个关键条件之上：一是比特币年内重返95,000美元区间；二是公司能有效管理现金流，避免在非计划情况下被迫出售比特币，同时维持投资者对MSTR股票的持续需求。

当前价格与目标价差距显著，仍处估值修复通道

截至7月3日，MSTR股价维持在100.77美元，比特币价格约为62,155美元，而Benchmark的目标价仍锁定在570美元，显示市场对其长期前景抱有高度期待。