币圈界报道：

欧盟支付生态迎来结构性变革：一张牌照贯通全境

2026年7月2日，卢森堡金融监管委员会（CSSF）正式授予Stripe旗下Bridge公司联合授权，将《加密资产市场法规》（MiCA）下的加密资产服务提供商（CASP）牌照与电子货币机构（EMI）牌照整合生效。该许可使Bridge可在整个欧盟27个成员国范围内，以单一审批身份提供受监管的稳定币结算与欧元账户服务。

从多国分立审批到全域通行的单一准入机制

在MiCA法规全面实施前，企业若欲在欧洲部署稳定币支付通道，须分别与各国银行建立合作关系、完成虚拟资产注册并获取独立合规许可。这一碎片化流程极大增加了跨境运营成本与法律风险。自2026年7月1日起，所有欧盟境内受监管平台仅能支持经认证的合规稳定币，规则执行已见成效：Tether因未申请MiCA授权，被Coinbase、Kraken及Crypto.com等平台陆续限制欧洲用户交易；币安亦相应收缩其在欧服务范围。

Bridge选择顺应新规而非规避。其获批的CASP授权涵盖加密资产托管、转移与兑换功能，并附带严格的储备金透明度与治理要求；而EMI牌照则赋予其发行电子货币及直接持有客户资金的能力，从而实现实名制虚拟IBAN账户的生成。两项资质在CSSF框架下协同运作后，使公司得以在华沙、里斯本或赫尔辛基等地同步推出标准化产品，无需重复提交申请。

虚拟账户构建方式革新

过去需逐国谈判银行合作；如今通过单一API即可接入虚拟欧元账户系统。

稳定币发行模式统一

此前依赖自有储备并满足各国标准；现可依托统一轨道在欧盟范围内合规发行。

跨境清算效率跃升

过去依赖SWIFT网络，受限于费用与营业时间；现实现近乎实时、全天候结算。

牌照申请路径简化

过去面临27种不同审批流程；现凭一张CSSF通行证覆盖全境。

合规先行：规模化扩张的前提条件

Bridge产品负责人明确表示，牌照获取是迈向大规模落地的第一步。该公司代表Mai Leduc在访谈中强调：“信任是基础设施的基石。”她指出，公司在推进产品路线图的同时，正同步申请美国资金转移牌照与卢森堡双重监管体系。这种有序布局至关重要，因为金融机构不会在存在法律不确定性或对手方风险的前提下，通过稳定币渠道处理真实交易量，无论技术如何先进。

并非只有Bridge做出此抉择。渣打银行于6月29日取得相同双牌照，Ripple于6月23日获MiCA CASP初步批准，而Coinbase早在2025年6月已完成相关流程。卢森堡已成为全球金融与加密基础设施企业的首选准入门户，双重牌照申请正逐渐成为欧洲稳定币业务的标配路径。

收购背后的数据验证：增长动能强劲

Stripe于2024年10月宣布以11亿美元收购Bridge，该价格约为其此前估值的5.5倍，创下主流支付企业涉足加密领域的最大规模并购纪录。交易于2025年2月4日完成，成为史上最大一笔支付公司对加密资产公司的收购案。更具说服力的是后续表现：根据Stripe年度报告，Bridge在2025年全年交易量同比增长超四倍，其平台总处理量达19万亿美元，较2024年提升34%。

2026年3月，Visa宣布扩大与Bridge的合作，计划年底前将基于稳定币的Visa卡推广至超过100个国家，进一步拓展其合规业务边界。

关键时间节点回顾

2024年10月：Stripe宣布以11亿美元收购Bridge，创支付行业最大加密并购案。

2025年2月4日：交易完成，确立支付巨头对加密基础设施的战略布局。

2025年全年：Bridge交易量突破四倍增长；Stripe平台总处理量达19万亿美元，同比增34%。

2026年3月：Visa启动扩展计划，推动稳定币卡进入超100国市场。

2026年6月30日：由Stripe、Visa、万事达卡、贝莱德、Coinbase等140余家机构组成的联盟Open Standard发布稳定币OUSD。

2026年7月2日：卢森堡CSSF正式授予Bridge MiCA CASP与EMI双重牌照。

从代码逻辑到全天候结算中枢

新牌照的实际价值体现在企业可通过单一接口实现的功能集成上。无需新增银行关系，即可生成实名虚拟IBAN并开通欧元账户。零售商可为其会员体系或内部激励计划发行欧元计价稳定币，储备管理交由Bridge承担。银行则可通过该轨道路由跨行或企业间资金流动，实现分钟级结算，摆脱对SWIFT的依赖及其高昂代理费与营业时间限制。终端用户完全不接触钱包界面，稳定币最终内嵌为支付按钮背后的底层代码，商家无需向客户推销任何新产品。

渣打银行与Zodia Markets分析师早在2024年底预测，一旦监管合法性确立，稳定币在全球外汇交易中的占比有望从约1%跃升至10%。而MiCA的落地，配合像Bridge这样的新型牌照结构，正是实现这一转变所必需的制度前提。尽管尚未完全兑现，但欧盟层面的合规架构已基本就位——这正是过去长期缺失的关键环节。

Circle与Tether的应对与反制

就在Bridge获牌数日前，其关联项目已在市场引发震荡。6月30日，由包括Stripe、Visa、万事达卡、贝莱德和Coinbase在内的140多家企业组成的联盟Open Standard推出稳定币OUSD，该币设计目标是将大部分储备收益返还给使用者，而非留存于发行方。此举导致Circle股价短期内下跌高达18%。公司首席执行官Jeremy Allaire回应称“欢迎持续创新与竞争”，同时强调USDC的规模优势与网络效应。Tether首席执行官Paolo Ardoino则表示：“欢迎新玩家加入游戏。”

并非所有分析均视此为负面冲击。伯恩斯坦维持对Circle的“跑赢大盘”评级与190美元目标价，认为OUSD在图表上的威胁远大于其实际挑战能力。William Blair指出市场反应“过度”，认为USDC的现有体量与自身支付网络足以抵御分散型联盟模式的侵蚀。

更深层的质疑来自监管成本本身。根据马耳他律所WH Partners合伙人Joseph Borg透露，自2016年起专注加密咨询的他预计，在MiCA框架下，欧盟持牌服务商数量将从约3000家缩减至300至400家，因中小机构难以达标或选择迁往监管宽松地区。此外，由于Stripe掌控从结算账本到支付表单的全流程，部分金融科技企业对其在单一商业实体栈上构建核心基础设施持保留态度。

一个未解难题浮出水面：关于Stripe另一项2026年重点押注的疑问。Bridge联合创始人Zach Abrams已转任Open Standard创始首席执行官，意味着同一个人既构建了Stripe刚刚获得欧洲销售授权的合规通道，又创建了一个旨在与Tether和Circle争夺市场份额的联盟稳定币。欧洲企业最终将选择使用OUSD、USDC，还是由Bridge发行的自有品牌稳定币进行结算，这场分销之争无法仅靠监管批准决定。而竞争结果，将决定该牌照究竟是成为所有人愿基于其打造系统的通用底座，抑或仅是众多合规选项之一。