币圈界报道：

比特币链上盈利状况刷新43个月低位，市场情绪承压

比特币的已实现盈亏比已滑落至43个月以来的最低点，触及自2023年初以来未见的数值，凸显当前持币群体整体盈利面显著收缩。

链上交易结构显示亏损抛售主导

该指标由链上分析平台CryptoQuant持续监测，用于衡量链上转移中已实现盈利与亏损交易的比例关系。数据显示，此数值已跌破2022年以来的最低纪录，表明当前卖出行为中，亏损状态占比显著上升。

极端读数背后的市场心理图景

盈亏比虽不直接预测价格走向，却深刻映射市场参与者的情绪底色。当比率逼近多年低谷，通常意味着多数卖家处于浮亏状态，这一现象常见于恐慌性抛售或长期观望情绪蔓延阶段。

结合宏观背景观察，本轮下跌与矿工利润持续承压、交易所产品（ETP）资金流出加剧同步发生——滚动一年期资金流首次自2023年起转为负值，进一步强化了市场调整的合理性。

市场重置阶段的典型特征显现

低迷的盈亏比揭示投机力量正在退潮，而长期持有者正逐步承接抛压。这种结构性变化在历史周期中常作为底部区域的前兆，预示着弱势持仓者已被清洗。

然而，若抛售动能持续，也可能演变为新一轮下行压力。当前信号需与近期机构资金动向并行研判：尽管比特币ETF结束连续10日净流出，迎来2.22亿美元净流入，但链上盈利状况仍显疲弱，形成复杂交织的判断环境。

后续关注焦点：盈亏比能否企稳回升

核心观测点在于该比率是否开始修复。若回升趋势确立，将表明盈利兑现行为重新活跃，可能标志着市场情绪转向的关键节点。

投资者应将盈亏比变动与价格走势、交易量等多维数据联动分析。单一链上指标即便达到极端水平，亦不能独立构成操作依据。唯有结合交易所资金流、整体持仓分布等综合信息，才能更准确识别市场真实动能。

现阶段，43个月低点虽具警示意义，但尚不足以触发明确交易指令，尤其在链上盈利状况与机构资金流呈现分歧的敏感时期，保持审慎尤为关键。