币圈界报道：

比特币与MSTR从多月低点迎来强劲反攻

近期，比特币价格自历史峰值回落54%，一度逼近2024年9月的阶段性低点，随后出现显著反转，现价已突破62,000美元。与此同时，策略公司（Strategy Inc.）普通股MSTR从约543美元高点暴跌85%后，本周回升超23%，重返100美元上方。其优先股STRC亦走出颓势，从峰值下跌近29%后反弹26%，显示出市场情绪的明显修复。

塞勒发布数字信贷资本结构改革方案

6月29日，迈克尔·塞勒主导的策略公司正式披露其全新资本框架。核心举措包括设立25.5亿美元美元储备、将STRC优先股股息率上调至12%、授权最高10亿美元用于回购数字信贷证券（含自身），并批准同等规模的MSTR普通股回购计划。此外，公司还引入一项比特币货币化机制，允许在资金需求时出售最多12.5亿美元的比特币持仓。

尽管回购承诺与高股息看似利好，但公司上周并未增持比特币，反而通过增发1267万股股票套现11.5亿美元，加剧了对财务压力的担忧。当一家企业持续依赖股权稀释来维持资本结构时，这往往暗示着现金流承压。因此，当前反弹是否具备可持续性，仍是交易员关注的核心问题。

7月1日，Bitwise首席投资官马特·霍根在其备忘录中指出，当前波动是系统性去杠杆过程的自然结果。他认为底部已接近，预计秋季将迎来新一轮机构主导的牛市。市场正在定价一个关键预期——策略公司将实际执行回购授权，而非仅作空头承诺。12%的股息率被视为防御性信号，而将STRC推回100美元平价水平则被视作可信度的体现，促使投资者同时买入两类资产。

据塞勒透露，目前已有约一亿人通过持有MSTR普通股间接参与比特币投资。这一数字强化了“机构需求驱动”叙事，使MSTR成为华尔街最活跃的比特币衍生标的之一，进一步巩固其在主流金融体系中的存在感。

回顾历史周期：2015年回撤86%后见底，2018年为82%，2022年为78%。当前（2026年）比特币较历史高点下跌约53%，回撤幅度呈递减趋势，符合周期规律。然而，更长期的走势仍指向潜在进一步下行空间，下一个关键支撑位预计位于50,000美元附近。

比特币12小时图表显示多个买入信号共振：汤姆·德马克序列发出明确转强信号；相对强弱指数（RSI）与价格形成看涨背离，预示跌势减弱；超级趋势指标已转为多头排列，暗示趋势可能逆转。若后续现货买盘量能验证这些信号，目标价位有望上探65,400美元，该位置恰与前期阻力线重合。

MSTR周线图自2024年545美元高点以来，正构建典型杯状形态。此前股价一度跌至90至100美元区间。部分技术分析师如塞拉尔·库库克尔指出，105美元将成为下周关键观察点，用以判断此次反弹是否具备实质性动能。当前股价约100美元，处于心理关口附近，市场关注度极高。

尽管新框架已提振短期情绪，但长远来看，真正的转折点取决于策略公司是否落实实质回购，以及比特币能否守住关键支撑。下周需重点关注MSTR能否突破105美元，以及比特币是否能在65,400美元区域获得有效支撑。这两个节点或将决定本轮行情是持续复苏，还是再度陷入震荡。请持续追踪后续进展。本文仅供参考，不构成任何投资建议。加密资产与股市波动剧烈，存在重大亏损风险。过往表现不预示未来结果。决策前请独立研究并咨询持牌顾问。