币圈界报道：

策略公司重构资本结构，应对流动性与股息双重挑战

在优先证券承压加剧的背景下，策略公司正式发布一套全新的资本管理方案。此前数周，STRC、MSTR及比特币价格持续走弱，引发投资者对该公司能否在不侵蚀核心资产或动摇比特币战略的前提下，持续履行日益增长的优先股分红义务的担忧。

五大支柱构建数字信用资本体系

据银河研究主管Alex Thorn披露，新框架以五项核心机制为基础，涵盖经董事会批准的美元现金储备政策、更新后的STRC股息规则以及比特币变现授权。该体系还赋予公司最高10亿美元优先股回购额度，并同步开放同等规模的MSTR股票回购权限。此外，自7月1日起，STRC年化股息率将从11.5%上调至12%。

在公告前，STRC于6月18日一度跌破83美元，最低触及71.25美元，创下历史新低；同期MSTR与比特币亦呈现下行趋势。随着新框架落地，市场迅速聚焦于投资者反馈与实际执行效果。

市场情绪回暖，关键资产企稳回升

Thorn指出，公告发布后，MSTR股价上涨12.6%，STRC涨幅达12.2%。截至周四收盘，STRC报价接近87美元，虽仍低于100美元面值，但已显出修复迹象。与此同时，MSTR逼近100美元，比特币价格回升至约61,763美元。

他强调，当前市场主要关切点并非公司的资产基本面，而是美元流动性状况。数据显示，策略公司目前持有约84.7万枚比特币，为全球第二大已知比特币持有实体，仅次于中本聪。通过普通股发行已募资超10亿美元，并确立了最低现金储备标准，进一步夯实财务韧性。

比特币出售尚处审议阶段，替代工具受青睐

尽管新框架允许在必要时出售比特币，但Thorn提醒，此举可能冲击公司“永久持币”的投资主张。他建议，可探索利用部分持仓进行借贷或实施审慎期权策略，以获取收益，而非直接现货抛售。

他认为，该综合框架在当前疲软市场环境中，显著增强了策略公司的财务应变能力与战略弹性。