币圈界报道：

Kraken扩展代币化资产抵押范围，支持杠杆头寸质押

2026年7月3日，Kraken正式宣布，其xStocks系列中的若干代币化股票与交易所交易基金（ETF）已获准用于Kraken Pro平台的期货与保证金交易作为抵押品。这一调整将代币化资产的应用从现货交易延伸至高风险、高回报的杠杆场景。

非美用户可启用多元抵押策略，突破单一资产限制

更新后，符合条件的非美国地区用户可直接以主流股票及ETF的代币化形式作为杠杆交易的保证金，无需依赖传统加密货币或法币储备。此次并非新增代币上线，而是对现有抵押政策的深度拓展，强化了平台资产配置灵活性。

杠杆交易者实现持仓与杠杆双轨并行

对于持有苹果或特斯拉等代币化股票的投资者而言，该功能意味着可在不平仓的前提下，利用这些资产支持期货或保证金交易。这显著降低了资金占用压力，实现了同一资产的多重价值释放。

首批纳入抵押池的代币化产品清单公布

初始阶段，共有10种代币化资产被纳入抵押资格名单：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx及CRCLx。涵盖广泛市场指数型ETF、科技巨头股权代表、加密相关上市公司股票以及黄金追踪型工具，构成多样化投资组合基础。

值得注意的是，并非所有xStocks均具备抵押资格，仅限上述特定标的参与杠杆机制，确保风控体系与流动性管理的平衡。

分层抵押条款体现风险定价逻辑

Kraken实施三级抵押规则：追踪宽基指数的SPYx与QQQx享有最优条件，折扣率仅为10%，单账户最高可质押100万美元。多数科技股代币如AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx及MSTRx，折扣率为20%，上限为25万美元。而波动性更高的黄金ETF（GLDx）与加密主题股（CRCLx）则设定了30%折扣率，上限降至10万美元。

该分级设计基于资产流动性与价格波动特性，反映出平台对不同类别代币的风险评估框架。

提升资本效率，重构交易资源配置逻辑

核心价值在于优化资金利用率。交易者无需再为杠杆头寸单独配置加密或法定资产，即可通过已有代币化股票敞口建立杠杆仓位。这大幅减少整体所需保证金规模，增强账户运作弹性。

该举措属于平台内部架构演进，而非市场情绪信号。尽管公告发布时加密市场恐惧与贪婪指数仅为23（极度恐惧），但此功能凸显Kraken在构建一体化数字资产生态系统上的持续投入。

跨资产协同操作带来实际收益

持有SPYx、AAPLx或TSLAx等代币的用户，可在保留长期持股的同时，直接用其作为杠杆加密合约的抵押品。此前此类操作需额外准备独立资金池，如今实现无缝衔接。

这一趋势与行业整体发展同步。年内其他交易所相继推出类似服务，显示传统金融资产向去中心化基础设施迁移的加速。据最新统计，代币化股票市场规模已由一年前的3.81亿美元跃升至约20亿美元，增长势头强劲。

延续早期布局，打造代币化产品闭环体系

7月的抵押品更新并非孤立动作。早在2026年2月24日，Kraken已面向全球110多个国家的非美国用户上线受监管的代币化股票永续合约，初步构建了杠杆交易入口。

此次更新使同一套代币化资产既可用于衍生品交易，又可充当抵押品，形成“持有—交易—质押”三位一体的功能闭环。平台正围绕xStocks篮子系统性搭建多层次金融服务网络。

集成化架构决定竞争壁垒

若将抵押功能视为独立模块，则难以理解其战略意义。实际上，Kraken正在构建一个高度集成的生态：同一批代币化资产可在同一平台内完成持有、交易与质押，极大提升用户粘性与操作效率。

一位内部人士曾在2月表示：“这是传统金融市场在原生数字世界中重建的雏形。”

这种整合模式使其区别于仅提供现货交易的竞争对手。通过统一资产链路，实现更高效的资本流转，也为未来引入更多衍生品打下基础。

随着多家平台加速推进多资产融合战略，市场竞争日益聚焦于生态完整性与用户体验深度。

常见问题解答：抵押品适用范围与限制

美国用户是否可使用xStocks进行抵押？

不可。根据官方声明，该抵押功能目前仅对非美国地区的合格用户开放，美国用户暂无资格参与。

期货与保证金抵押资格有何差异？

期货抵押适用于包括欧洲经济区在内的多个非美区域；而保证金抵押则排除欧洲经济区。这意味着欧区用户可将xStocks用于期货合约担保，但无法用于保证金交易。

是否所有xStocks都具备抵押资格？

否。仅有首批公布的10项资产——SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx与CRCLx——符合抵押要求。其余在Kraken平台上交易的代币化股票当前不具备该功能。