币圈界报道：

财报表现强劲，市场对AI冲击反应过激

尽管投资者担忧人工智能代理可能替代传统客户关系管理平台，导致Salesforce（CRM）股价自年初以来累计下滑约41%，较2024年末高点回落近58%，但近期多份分析指出，当前市场情绪已过度悲观。

机构评级集体转向乐观，目标价普遍上修

Guggenheim将CRM评级从中性调升至买入，目标价设为228美元，认为当前估值隐含业务每年萎缩5%的极端情景，不符合现实发展路径。该机构基于约3.7倍经常性收入及11倍企业价值/未来十二个月自由现金流的模型推导出此结论。

花旗集团亦跟进上调评级至买入，加入支持本轮回调已过度的分析师阵营。目前市场共识为中度买入，涵盖28家买入、6家持有与4家卖出评级。平均目标价约为254美元，对应当前价格有55%至57%的上行空间。Citizens JMP维持最高看涨立场，目标价达315美元。

首季业绩全面超越预期，指引稳健

Salesforce于5月27日公布的2025财年第一季度业绩显著优于市场预期。每股收益达3.88美元，超出分析师一致预测的3.13美元，增幅达23.9%。总营收为111.3亿美元，同比增长13.3%，略高于110.5亿美元的预估水平。

管理层对2027财年整体展望保持积极，预计全年每股收益区间在14.060至14.120美元之间。第二季度指引则设定在3.250至3.270美元区间，显示增长势头延续。

自有AI生态创造可观收入，扩张势头迅猛

公司自主研发的AI产品线——包括Agentforce、Data 360、Slack集成代理以及Headless 360 API——目前已实现超过23亿美元的年度经常性收入，且呈现加速扩张态势。

这一数据成为关键观察指标，表明企业不仅未被技术颠覆所困，反而正主动构建新护城河。机构投资者也持续加码：Kepler Cheuvreux Suisse SA在一季度增持12,568股，持仓量增至16,992股，市值约317万美元，增幅达284.1%。

先锋集团持有8,980万股，道富持有5,000万股，合计机构持股比例高达80.43%。此外，公司于7月2日宣布派发每股0.44美元的季度股息，年化派息额为1.76美元，当前股息收益率约为1.1%。

董事会于3月批准总额达250亿美元的股票回购计划，可回购买入最多14.1%的流通股份，彰显管理层对长期价值的信心。

值得注意的是，HC Wainwright于6月18日仍将CRM评级下调至负面，是目前唯一持看空立场的机构，构成少数异声。