币圈界报道：

VALR整合Hyperliquid链上流动性，上线逾200个永续合约市场

南非数字资产交易平台VALR已成功部署超过200个永续合约交易对，其底层流动性由Hyperliquid协议提供。这一举措实现了中心化交易所的用户访问体验与去中心化执行基础设施的无缝融合。

混合架构下的永续合约服务新范式

此次合作使VALR用户可交易无到期日的杠杆型衍生品，通过定期资金费率机制实现合约价格与现货市场的动态锚定。相比传统期货合约需在特定时间结算，永续合约支持无限期持仓，满足高频及长期策略需求。

VALR承担前端功能，包括用户界面、账户管理与合规审查；而Hyperliquid则以全链上订单簿系统负责后端撮合与清算，确保交易透明且无需信任第三方。

核心价值：合规入口连接原生流动性池

- VALR基于Hyperliquid的链上流动性网络，完成超200个永续合约市场的上线部署。 - 该模式将受监管平台的合规层与去中心化协议的原生流动性相结合，形成安全高效的混合架构。 - 用户无需直接操作链上协议，即可享受全球级深度流动性支持。 - 对于南非等监管日趋严格的司法管辖区，此方案有效平衡了合规要求与市场深度，助力本地交易所突破流动性瓶颈。

链上订单簿如何重塑交易质量

永续合约的稳定性高度依赖持续且深度的流动性供给。低流动性会导致滑点扩大、买卖价差拉大，尤其在剧烈波动中加剧风险。而流动性的来源——无论是中心化做市商或链上协议——直接决定执行效率与成本。

Hyperliquid采用完全自主的链上订单簿设计，所有订单提交、撮合与结算均在自身Layer 1区块链上完成，区别于依赖自动做市商（AMM）模型的多数DEX。这种架构提升了交易确定性与抗审查能力。

对终端用户而言，操作路径清晰：在VALR界面下单并管理仓位，实际撮合由Hyperliquid处理。这意味着他们可在熟悉的中心化环境中，获得来自分布式参与者网络所汇聚的高密度流动性支持。

行业影响：混合模式开启新竞争格局

VALR与Hyperliquid的合作揭示了一种新兴趋势——中心化交易所不再自建流动性池，而是通过集成去中心化协议获取高性能执行服务。这对中小型或区域性平台极具吸引力，显著降低开发复杂衍生品产品的技术门槛。

对于交易者，最大收益在于可触及更广泛、更深的合约市场，尤其在主流市场之外的区域，常面临交易对流动性不足的问题。该整合有效缓解了“薄订单簿”困境。

当前，加密领域竞争焦点正从单纯交易量转向基础设施能力，尤其是稳定币支持与衍生品接入效率。未来，此类混合模式能否被复制，取决于实际表现，包括资金费率合理性、杠杆可用性与订单执行速度。

观察者应关注后续进展：VALR是否会进一步扩展合约数量，以及更多交易所是否跟进类似整合。尽管该融合仍处早期阶段，但真实使用数据将远比官方声明更具参考价值。