币圈界报道：

为何NYLIM视代币化为投资组合重构引擎

尽管市场普遍将代币化归结为提升结算速度与支持去中心化交易，纽约人寿投资管理公司（NYLIM）却将其视为改变资产配置范式的基础设施变革。该公司多资产解决方案主管Thomas Sy指出，未来资产管理的关键在于大规模个性化，而唯有区块链技术具备实现这一目标的潜力。其团队管理着逾1100亿美元的资产，使其观点超越了加密实验范畴，直指系统性效率跃迁。

资产本体定制化：打破运营碎片化困局

当前投资组合构建依赖多重平台与异构流程，涵盖不同托管方、过户代理及结算周期，导致个性化成本高昂且难以扩展。Sy强调，真正的突破在于将定制能力内嵌于资产本身，而非在资产外部叠加复杂运营层。若基金份额、债券、私募信贷敞口等均能在统一区块链网络中流转，资产管理者便能以更精细的风险敞口、透明的权属记录与更低的交互摩擦构建组合。此举亦有望优化后台流程，如过户、结算与资产服务，这些环节虽不显眼，却深刻影响成本结构与产品设计——哪怕仅降低10%至20%的成本，对客户而言已是显著价值提升。

核心诉求：让定制化可普及、可规模

NYLIM的代币化愿景并非推动加密原生交易，而是探索如何借助区块链技术，将原本仅限于高净值客户的定制服务，转化为可面向更广泛投资者群体的普惠型产品。关键在于消除因运营复杂性带来的门槛，使个性化不再仅是少数人的特权。

稳定币：机构入链的首道准入机制

全球稳定币市值已突破3000亿美元，正成为传统金融机构接入链上生态的关键入口。Sy认为，稳定币是过去两年最具影响力的进展之一，其作用在于帮助机构建立对区块链环境的信任与操作习惯。随着银行、支付机构及金融科技企业持续增持稳定币余额，它们亟需能产生收益的机构级代币化工具，以替代闲置现金。这一趋势催生了对代币化货币市场基金、私募信贷产品及债券策略的需求。纽约人寿近期与Centrifuge合作，将其高收益公司债策略上链，成为资管集团中率先测试代币化超越短期现金产品的先行者。

DeFi成熟前的必要准备条件

尽管关注去中心化金融（DeFi），NYLIM仍认为其机构化应用面临多重基础设施短板。Sy指出，尚缺代币化抵押品体系、中央清算机制、主经纪商服务、稳健托管方案以及支持受监管实体的合规框架。在这些要素完善前，大型资管公司难以在日常操作中依赖DeFi。因此，代币化的初期影响将集中于提升运营效率与产品可得性，而非开放交易。长期来看，区块链的角色或将从“新分发渠道”演变为“投资产品本质的重塑者”——当定制化直接嵌入资产，整个投资组合的构建、服务与交付方式将被重新定义。