币圈界报道：

Kraken启用代币化股票为加密杠杆交易提供抵押支持

加密货币交易平台Kraken已开放对符合条件用户的权限，允许将代币化股票（xStocks）作为杠杆化加密货币交易的抵押品，实现传统股权敞口与原生加密保证金及期货产品的无缝衔接。

首批十项代币化资产纳入抵押体系，7月3日启动

自2026年7月3日起，平台正式认可包括SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx和CRCLx在内的十类代币化股票为可质押资产，用于期货与保证金交易。

初始上线资产覆盖范围明确，共十种核心标的

初期支持的代币化股票共十项，其中包含广泛持有的SPYx、QQQx、AAPLx及NVDAx等代表性资产。期货类抵押品面向美国以外地区用户开放，涵盖欧洲经济区；而保证金类则对非美国用户开放，但不包括欧洲经济区。

代币化股票作为抵押品的操作机制解析

用户现可通过直接质押xStocks资产，避免因获取加密杠杆头寸资金而被迫出售原有股权代币。Kraken根据资产类别设定10%至30%不等的折扣率（haircut），即实际可用抵押价值低于其市场面值。

SPYx与QQQx适用10%折扣率，单个资产最高可质押额度为100万美元。波动性更高的个股代币则面临更高折扣率及更严格的限额控制。

据xStocks官方文档说明，每种代币均基于1:1比例由受监管托管机构持有对应基础资产进行全额抵押。这些代币部署于以太坊、Solana、Arbitrum、Mantle、TON及多个兼容EVM的区块链网络之上。

这一设计的关键意义在于：持有代币化股票可获得被动股权收益，而将其用作抵押则使交易者无需清仓即可建立加密货币杠杆头寸，显著提升资本利用效率。

对交易所竞争格局的战略影响

Kraken此举是首次将代币化股票深度整合进加密衍生品抵押框架的实践。xStocks网络已覆盖167只股票与ETF，累计交易额突破350亿美元，为未来扩展提供了坚实资产基础。

该功能使其在市场竞争中形成差异化优势。相较之下，Robinhood EU虽提供超2000种股票代币及最高10倍杠杆永续合约，但未披露是否允许此类代币作为加密杠杆头寸的抵押品。Kraken则通过透明的折扣率与额度规则，构建更具可预测性的风险管理体系。

此举措亦呼应其整体产品布局升级——近期新增2500种Solana代币，并与Maple合作开发机构级借贷工具，显示其正同步深化零售与机构市场的服务能级。

代币化股票的价值不仅限于所有权本身，如今更具备成为加密交易基础设施组件的潜力，尤其在支持跨资产复合策略方面。

对非美地区活跃投资者的实际吸引力

该功能为用户集中管理资产于单一平台而非分散于股票经纪商与加密交易所之间提供了实质性激励。然而其普及程度取决于跨资产抵押需求强度、目标区域监管环境的持续稳定性，以及Kraken后续是否扩大合格代币清单。

当前时点正值机构对代币化资产兴趣上升，尽管加密市场恐惧与贪婪指数仅为23，处于极度恐惧区间。Kraken判断，即便短期情绪低迷，具备高资本效率的产品仍有望吸引已有代币化股票持仓并寻求资产增值的用户群体。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成金融或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。在做出决策前，请务必自行研究。