币圈界报道：

RealT美国主体进入司法清算阶段，代币化地产模式遭遇信任重击

在代币化房地产行业持续承压的背景下，RealT正式宣布对其美国运营实体启动自愿清算程序。这一决定标志着其核心架构的彻底转型，原计划通过稳定币支付实现高回报的商业模式已难以为继。项目初期吸引的大量国际投资者，特别是来自法国的群体，正面临资产价值大幅缩水的风险。

清算进程启动：资产出售优先处理底特律存量物业

根据公司披露信息，所有由美国有限责任公司持有的不动产将逐步进入市场出售流程。其中，位于底特律的资产占据投资组合约八成以上，成为首批处置目标。自2025年7月起，该地发生的法律诉讼严重制约了公司治理能力，导致管理模式受限。据律师团队Delomel通报，约14000名法国籍投资者受到直接影响。目前，每周租金发放已中断，同时多起集体诉讼及刑事举报正在推进中。

创始团队确认资产清盘路径，强调非原初设计意图

RealT由加拿大兄弟Rémy Jacobson与Jean-Marc Jacobson于2019年创立，曾提出以小额代币参与美国房产投资的创新设想。用户可通过购买ERC-20代币获得关联公司股份，租金以USDC形式在以太坊链上发放，早期年化收益率一度突破10%。然而，当前的清算程序打破了原有运行逻辑。联合创始人Jean-Marc Jacobson在一次公开直播中证实，公司已启动司法清算，并聘请外部专家协助逐项出售资产。他坦言：“我们从未设想在五年后就进行资产剥离，这套结构本不为清盘而设。”

底特律法律环境恶化，外部受托人介入管理超七百处房产

随着底特律市政府自2025年7月起对该公司提起诉讼，指控其违反房地产法规并拖欠税款，运营体系全面受阻。该案涉及约408处房产，最终促成2026年4月达成协议，指定独立受托人接管约700处物业。该受托人拥有翻新、出售甚至拆除建筑的广泛权限。尽管托管账户资金仅约64万美元，远低于实际需求，但两个月内已支出17.8万美元用于初步干预。在此背景下，公司被迫在高度受限的条件下开展运作。

信息披露渠道断裂，投资者信心持续走低

关于清算进展的消息主要依赖Telegram群组和YouTube直播发布，官方网站未更新任何公告，亦无直接邮件通知持有者。这种沟通方式的碎片化加剧了信息不对称。据调查，全球受影响客户总数约为2.2万人，其中法国投资者占比显著。暂停利息支付进一步动摇市场预期，而巴黎司法机构已受理相关刑事控诉。创始人长期居住于法国与巴拿马，使其在跨国法律追责中处于复杂位置。

前合作方揭露内部操作失序与虚假宣传行为

一名化名为“Unpeumoinspauvre”的前视频制作人透露，其在2025年底离职时，薪资已被长期拖欠，且发票多次延期结算，累计损失超过一万美元。他指出，创始人曾明确表示公司“已无可用资金”。此外，该人士还揭露多项违规操作：部分被宣传为已购入的房产实际上并未完成交易，包括底特律、芝加哥、得克萨斯及克利夫兰等地的案例。其中一宗哥伦比亚房产虽未与公司建立合作关系，仍被标价逾百万美元在线展示。

投资者财务前景堪忧，信任机制面临根本性考验

瑞士记者兼投资者Stéphane Combe表示，他在该项目投入资金超过两万美元，最初通过内容推广发现平台。尽管早期社区会议营造出一定信任氛围，但他注意到创始人存在独断作风，常因压力情绪失控。同时，团队始终维持极小规模，拒绝引入专业人才，即便公司在快速扩张阶段也未能补强人力。当前清算结果将取决于资产变现速度、市场行情及税务债务清偿顺序。对于代币持有者而言，最终回收金额将直接受制于多重不确定因素。此次事件不仅关乎个体投资者利益，更可能重塑未来代币化地产项目的可信度与监管框架。