币圈界报道：

SEC主席阿特金斯启动“加密计划”：引领链上金融规则重构

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯正式推出“加密计划”（Project Crypto），这是一项覆盖全机构的战略性倡议，目标是实现美国金融市场基础设施的链上化转型。该计划于2025年7月31日在公开演讲中首次披露，标志着监管层对区块链原生金融生态的系统性回应，预示着传统证券规则将进入深度重构阶段。

阿特金斯在倡议中释放的核心信号

在2025年7月31日的讲话中，阿特金斯将“加密计划”定义为一项全面现代化证券监管框架的工程，旨在使美国资本市场能够无缝对接链上运行机制。该行动不仅聚焦于现货加密资产交易，更延伸至代币化证券、分布式交易场所及结算系统等深层架构。他指示委员会团队起草针对加密资产发行、托管模式和交易行为的明确监管细则，并提出在正式规则出台前，可借助解释性文件与临时豁免措施提供合规过渡通道。

关键执行路径与政策背景

该计划于2025年7月31日正式启动，属于SEC内部跨部门协同推进的长期项目。其覆盖范围包括加密资产的注册要求、托管责任界定、交易流程规范以及底层基础设施标准。值得注意的是，监管机构暗示可能在最终规则落地前，通过安全港机制或豁免授权为市场参与者提供临时合规路径，以缓解制度适应压力。

该声明发布前夕，白宫数字资产工作组已提交简报，建议SEC与商品期货交易委员会（CFTC）共同利用现有权限厘清数字资产的登记、保管与记录保存义务，并探索监管沙盒试点。而“加密计划”正是对此政策建议的实质性响应。SEC于2025年8月5日确认了阿特金斯的发言内容，且该倡议在2026年4月21日华盛顿经济俱乐部的演讲中仍被列为持续推进的重点工作。

重塑链上金融规则的三大支柱

“加密计划”直面行业长期存在的三大监管盲区：资产发行合规性、托管模式合法性与交易结构适配性。当前，代币化证券是否应遵循传统证券注册流程尚无定论，而SEC已在近期指南中开始试探性解答。对于交易所与经纪自营商而言，该计划或将催生一套专为链上环境设计的运营标准。

特别值得关注的是，对豁免救济的提及表明，监管层意识到现行规则难以适配区块链特有的结算速度与去中心化订单簿特性。托管环节更是改革核心——传统体系依赖中介持有资产，而链上系统支持用户自管或智能合约托管。阿特金斯的指令显示，新规则将充分考虑这些技术差异，避免强行套用旧有框架。此举呼应了SEC提出的“A-C-T”监管原则（评估、清晰度、透明度），使“加密计划”成为该战略的具体实施载体。

对产业与投资者的深远影响

短期内最具实操意义的进展在于解释性意见与豁免授权的可能性。若SEC在规则制定期间允许临时性合规便利，美国加密企业有望获得宝贵的试错空间，标志着监管从过去以执法为主转向更具前瞻性的引导模式。阿特金斯已公开表示对建立安全港机制持开放态度。

对投资者而言，该倡议传递出监管机构对链上金融产品保持包容的信号，但风险并未消除。从倡议命名到规则生效可能耗时数年，且临时措施具有局限性，随时可能被撤销。知名律所WilmerHale评价称，此举代表“向积极、行业友好型监管的重要跃迁，意在让美国重夺全球区块链金融领导地位”。

截至本报告发布时，加密货币恐惧与贪婪指数为24点，处于“极度恐惧”区间，反映出宏观不确定性仍压制市场对监管利好反应。业界正密切关注“加密计划”的首批成果——无论是拟议规则草案、不采取行动函，还是正式豁免令。部分立法者已注意到监管范式转变，而“加密计划”则将这一转型正式纳入制度化轨道。

需强调的是，倡议本身仅指明方向，最终规则才是决定其能否带来行业期待已久的确定性的关键。公告与执行之间的落差，仍是市场必须审慎对待的核心变量。