币圈界报道：

SEC主席阿特金斯启动链上金融现代化战略

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯于2025年7月31日宣布启动“加密计划”（Project Crypto），这是一项覆盖全机构的系统性改革倡议，目标是重构现行证券监管框架，使其适配区块链原生金融生态。此举标志着联邦监管机构对数字资产基础设施的认知发生根本性转变，预示着美国金融市场向链上化演进的正式开启。

阿特金斯在公开演讲中披露的核心内容

在2025年7月31日的公开讲话中，阿特金斯将“加密计划”定位为一项全面重塑证券法规的工程，其核心在于实现市场基础设施的链上迁移。该倡议不仅聚焦现货加密资产交易，更延伸至代币化证券、去中心化交易所及智能合约结算等新兴领域。他指示委员会团队着手制定针对加密资产发行、托管安排与交易行为的明确规范，并强调将在正式规则出台前，探索通过解释性文件与临时豁免机制为市场提供过渡性合规支持。

关键信息点梳理

启动时间：2025年7月31日，由主席亲自发布，属全委员会层面的战略部署。

覆盖范围：从资产发行到托管、交易执行与记录保存，贯穿链上金融活动的完整生命周期。

政策信号：暗示可能授予特定企业安全港待遇或监管沙盒准入资格，以缓解合规压力。

背景联动：该倡议紧随白宫数字资产工作组于2025年7月30日发布的政策简报，后者建议利用现有法律权限明确数字资产的注册与保管要求，并探索监管实验机制。“加密计划”正是对此建议的实质性回应。截至2025年8月5日，SEC已确认该讲话内容并对外公示。此后，阿特金斯在2026年4月21日华盛顿经济俱乐部的发言中再次提及该项目，表明其持续推进状态。

新规则将如何重塑链上金融治理结构

该计划聚焦三大监管痛点：资产发行、托管模式与交易结算。当前，代币化证券是否应遵循传统证券注册流程尚无定论，而“加密计划”正试图填补这一空白。对于交易平台而言，该倡议或将催生一套适用于链上环境的监管标准，尤其在处理去中心化订单簿与即时结算机制方面。提及豁免救济反映出监管层意识到现行规则难以兼容区块链的特性——如无需中介的清算与实时交割。

托管与结算机制处于变革核心。传统体系依赖中央托管人作为资产持有方，而链上架构可支持用户自主控制或基于代码的自动化托管。阿特金斯的指令表明，SEC有意构建适应此类差异的新规则，而非强行套用旧有框架。此举呼应其倡导的“A-C-T”监管原则——即评估、清晰度与透明度，使“加密计划”成为该理念的具体实践载体。

对产业生态与投资者的深远影响

短期内最具现实意义的是临时性救济措施的可能性。若SEC在规则制定期间允许企业申请豁免，将为美国加密项目提供宝贵的合规缓冲期，标志着监管从执法主导转向更具前瞻性的引导模式。阿特金斯已明确表示对设立安全港机制持开放态度。

对投资者而言，此倡议释放出积极信号，表明监管机构正以建设性姿态接纳链上金融创新，但并未消除潜在风险。从倡议提出到最终规则生效通常耗时多年，且临时措施可能具有高度限制性或可撤销性。知名律所WilmerHale评价称，此举代表了向行业友好型监管的重要跃迁，目标是让美国重夺全球区块链金融领导地位。

截至本报告发布时，加密恐惧与贪婪指数仅为24点，处于“极度恐惧”区间，显示宏观不确定性仍在压制市场情绪。尽管如此，业界仍高度关注“加密计划”的首批成果——无论是拟议规则草案、不行动函件还是正式豁免令。部分立法者已注意到监管风格的演变，“加密计划”则将其正式制度化为一个有明确目标的长期项目。

需强调的是，公告与执行之间仍存巨大差距。该计划指明方向，但真正决定其成败的，仍是未来几年内能否推出具备约束力的最终规则。

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