币圈界报道：

策略公司启动大规模比特币变现以履行优先股支付义务

在6月29日至7月5日的七日内，策略公司完成3,588枚比特币的出售，总价值约为2.16亿美元，资金专项用于支付其数字信用证券系列——包括STRF、STRE、STRK与STRD的季度股息，以及STRC当月全额月度股息。截至报告期末，公司仍持有843,775枚比特币储备，并维持25.5亿美元的美元现金水平。

资本框架引导下实现现金流闭环，非依赖股权融资

此次操作严格遵循公司于6月底确立的资本管理架构，该机制允许通过比特币资产变现来覆盖优先股分红、债务利息支出、流动性补充及证券回购等多重用途。摩根大通分析师此前已提示，这一政策转变可能使市场从单向增持逻辑转向接受选择性供应的可能性。

出售规模显著放大，凸显战略调整信号

本次3,588枚BTC的处置量远超5月底的32枚（约250万美元）规模，反映出公司正在实施更为积极的资产调度策略。此轮操作并非临时应急，而是系统性资本结构优化的一部分。

未动用场内发行或股票回购工具，确保资金来源透明

在上述时间段内，策略公司未开展任何场内发行计划下的股票出售行为，亦未实施普通股或优先股的回购动作。这意味着所有股息支付的资金完全来自比特币变现所得，而非通过稀释股东权益获取，增强了财务透明度。同时，公司25.5亿美元的美元储备余额保持稳定，与最新披露的资本规划一致。

优先股结构成库存模型核心压力源，派息机制持续升级

当前，策略公司的优先股组合已成为其比特币库存模型中的关键变量。近期市场回调中，STRC价格长期低于100美元面值。为应对这一压力，公司已将STRC固定股息率上调至12%，并将其派发频率调整为每半月一次。其25.5亿美元储备被定位为可支撑未来约17.4个月的优先股分红与利息支出，这一支撑能力在股息上调及回购授权公布后，推动STRC价格回升至约88美元。

企业持币模式迈入主动管理新纪元

此次出售标志着策略公司正式步入主动资产负债表管理阶段，告别过去多年作为最大型比特币囤积者的角色定位。创始人迈克尔·塞勒已明确重申：在必要时进行小规模比特币卖出，同时坚守长期净积累的战略主轴。市场面临的核心考验在于，投资者是否将此类行为视为常规流动性调控，还是视作对原有库存模型施压的预警信号。

尽管进入新阶段，策略公司仍保有全球领先的机构级比特币头寸之一，其843,775枚比特币储备与25.5亿美元现金并行存在，而高频次的优先股分红安排则使其现金流覆盖能力成为MSTR与STRC交易的核心焦点。