币圈界报道：

微策略启动比特币减持计划以强化资本结构

在首席执行官迈克尔·塞勒的主导下，微策略公司实施了一项关键财务调整，通过出售共计3,588枚比特币，成功筹集2.16亿美元现金。此举主要用于兑现股息承诺并提升流动资金水平。根据提交至美国证券交易委员会的文件显示，公司当前持有的比特币总量已下调至843,775枚。

分阶段抛售揭示市场时机选择

交易活动分为两个阶段：周一至周二期间，公司以平均每枚59,256美元的价格完成1,363枚比特币的出售；随后在周三至周日区间，又以平均60,773美元/枚的价格卖出2,225枚。值得注意的是，这是自2022年税务驱动型处置以来，该公司罕见的一次系统性比特币变现行为，且严格遵循既定操作框架——即仅将出售所得用于支持股息发放。

资产配置调整对财务稳定性的影响评估

尽管面临股价下行压力，微策略仍维持25.5亿美元的美元现金储备，其STRC优先股年化股息收益率已达12%。然而，当前股价为88.70美元，低于面值，可能限制其通过该工具进一步融资的能力。公司正依赖比特币变现来保障股息支付与整体财务安全，最新披露数据确认其现金持有量稳定于25.5亿美元。

伯恩斯坦：公司具备充足缓冲应对资金流出

伯恩斯坦研究团队指出，微策略拥有稳健的流动性基础，足以覆盖未来数年的股息及利息支出，强制出售风险极低。测算表明，现有现金储备可支撑约17个月的持续资金外流。与此同时，公司仍在积极购入比特币，展现出净买入者的角色。在其他大型机构加速向人工智能领域转移资本、加剧市场波动的背景下，微策略的战略性积累有助于缓解供需失衡。其债务规模仅为比特币抵押价值的13%，重大偿债义务需待2028年才显现。基于此，分析师重申对年底比特币价格达到15万美元的乐观预期。

即便经历本轮减持，微策略依然处于无需强制平仓的安全区间。随着其持续增持，公司在市场中的影响力不断上升，呈现出显著的长期看涨特征。伯恩斯坦对此表示高度认同，并坚定看好比特币的中长期走势。