币圈界报道：

AI与Web3融合正孕育结构性需求，机器或成链上常驻用户

Yellow Capital首席执行官Diego Martin表示，加密领域当前最具潜力的需求已从追逐短期叙事的散户转向由人工智能与去中心化网络深度融合所驱动的新范式。在这一背景下，自主运行的智能体正逐步成为区块链基础设施的稳定使用者。

真实需求源于使用场景，非代币发行驱动

Martin在受访时指出，当前与AI相关的加密资产需求呈现出根本性转变——不再依赖新代币上线引发的流动性轮动，而是源自实际应用层面的持续使用行为。这种变化建立在对订单簿流动性的深入观察之上，而非仅凭价格走势判断。

机器将成为下一代经济参与者，推动可持续支付机制

他认为，未来真正的购买力可能来自需要支付算力、数据访问权限或服务订阅的自动化系统，而非押注价格上涨的人类投资者。“买家或许并非兴奋的个体，而是一台需获取Claude等模型积分的设备。”他解释道。若该趋势持续，将催生基于机器对机器交互的常态化结算体系，涵盖计算资源、数据传输与协议调用等环节。

泡沫与技术革命并存，筛选机制将在下一轮紧缩中显现

Martin承认，当前部分项目确有过度投机成分，但他认为这正是技术创新周期的常态。他将现状类比于互联网泡沫时代：尽管大量公司失败，但底层架构得以留存并奠定未来基础。“真正消亡的不是技术本身，而是无法创造真实价值的表层实体。”他强调，检验项目是否具备长期生命力的标准在于：若无代币，它是否仍能独立运营？拥有用户、收入与现金流的项目才可能构成基础设施。

订单簿揭示图表背后的真相，人为支撑终将暴露

Martin警告投资者勿过度依赖价格曲线，而应关注订单簿的真实状态。他举例称，某些代币表面飙升，实则卖单堆积如山，显示市场内部存在抛售压力。此类现象往往源于人为制造需求，通过吸收抛压维持图表健康，但一旦外部流动性收紧，虚假繁荣将迅速瓦解。

下一次流动性冲击将区分真实需求与幻觉

以10月10日市场剧烈波动为例，他指出，当全球资金管道冻结时，人为支撑的需求会在极短时间内消失，而真正产生使用量和现金流的项目则能保持韧性。因此，未来的存活者将是那些解决实际问题、服务于刚需用户的系统，而非依赖代币炒作的空壳项目。

交易主导权已转移至机器，情绪化投资将被淘汰

Martin还提到，如今市场中的绝大多数成交已由算法程序、做市商系统及套利机器人完成，人类散户的成交量占比持续下降。这些自动化策略不带情绪，执行高效；而亏损主要来自情绪化建仓与杠杆爆仓的散户。他预测，在未来12至15个月内，智能体将更广泛参与交易与服务采购，推动市场进入一个由效用驱动、低波动、高效率的新阶段。