币圈界报道：

增持比特币至8000枚，股价却蒸发六成以上

由特朗普家族公开支持并携手Hut 8运营的上市平台‘美国比特币’（American Bitcoin），近期完成新一轮500枚比特币采购，累计持仓达8000枚。据最新数据，这一规模使其位列全球公开交易企业比特币持有者第16位。尽管持仓增长彰显对加密资产的长期信心，但其股票价格却在年内下跌超过六成，形成鲜明反差。

反向拆分试图维系上市资格，难解根本性压力

为避免因股价过低被纳斯达克摘牌，该公司宣布实施1比15的反向股票拆分，流通股数量将从约10.9亿股缩减至7300万股。此类操作虽可短暂提升每股价格，但无法扭转投资者对其基本面持续走弱的担忧。对于定位为纯比特币敞口工具的企业而言，资产积累与股权贬值的背离愈发显著。

持币排名跃升背后，市值未获同步支撑

8000枚比特币按市价折算约合4.8亿美元，使美国比特币进入以MicroStrategy、特斯拉及多家矿企为核心的精英持币行列。然而，信念并不等同于估值。随着机构资金加速流向代币化现实资产，市场对加密叙事的筛选标准日趋严格。比特币作为资产负债表锚点虽具吸引力，却难以抵御高波动性资产整体抛压。

相较之下，其他项目表现分化明显：受机构质押扩张与金融科技合作推动，SUI在5月实现18%涨幅，反映出市场对具备实际应用场景和现金流潜力项目的偏好。而美国比特币仅提供比特币价格杠杆，缺乏网络效应或经营收入支撑，当主资产陷入盘整时，其金融表现往往大幅落后。

政治光环叠加监管风险，估值面临双重挑战

该公司的政治关联既是优势也是隐患。特朗普家族的支持带来品牌溢价，但也引致监管审查不确定性。政策环境若转向收紧，或对政治关联型资本项目施加额外压力，动摇现有持股者的信心。因此，其股价走势不仅反映比特币行情，更体现市场对政治因素的定价权重。

当前核心疑问在于：在企业结构持续侵蚀价值的前提下，这8000枚比特币储备是否能支撑其接近账面价值的估值？反向拆分可能进一步削弱流动性，加剧抛售压力。若比特币未来走强，或有新资金流入；反之，其持仓或将沦为去杠杆浪潮中的一个注脚。接下来数月，将成为检验纯粹持币叙事能否在逆风中存活的关键期。