币圈界报道：

欧元首次登陆以太坊：法国银行启动机构级代币化结算实验

2026年7月1日，法国农业信贷银行集团的资产服务子公司CACEIS在以太坊网络上发行了约2000万枚名为EURXT的欧元稳定币。该代币采用ERC-20标准，定位为受《加密资产市场监管法案》（MiCA）规范的电子货币代币，其储备由发行方银行资产负债表内的欧元全额支持，不面向零售用户，而是作为机构级金融基础设施的一部分。

欧元代币化迈入机构结算主航道

此次发行并非为了替代传统支付工具，而是为构建链上金融的底层结算能力。首批代币被用于认购一只Amundi卢森堡UCITS货币市场基金，这被视作欧洲首次实现以欧元稳定币完成代币化基金的原子化券款对付结算，标志着从概念验证向实际工作流嵌入的关键跨越。

银行原生设计凸显合规与风险控制逻辑

EURXT的设计体现典型的银行属性：其法律结构属于MiCA框架下的电子货币代币，而非宽松定义的加密资产；储备存放在受监管的银行账户中，符合机构投资者的风险偏好；运行于以太坊生态，借助现有流动性与工具链，同时避免去中心化金融的高波动性风险。

初始用途聚焦资产管理与托管流程优化

首个应用场景并非消费支付或DeFi挖矿，而是服务于基金管理、托管和分销链条。通过使用EURXT进行基金认购结算，实现资金流动与份额登记同步，显著缩短交易周期，减少人工对账与结算失败风险，为机构提供可编程、可审计的新型操作模式。

链上结算流程遵循严格监管路径

客户需先完成KYC并建立托管安排，将欧元电汇至指定账户后申请铸造。发行方将对应数量的EURXT注入其链上地址，并记入客户钱包。结算完成后，客户可用代币履行链上义务；赎回时则反向操作——销毁代币并触发银行电汇返还欧元。

与主流欧元稳定币的差异化定位

相较于Circle的EURC（流通量约3.78亿）和法国兴业银行的EURCV（约1.24亿），EURXT初始供应量较小，但其目标并非争夺零售市场份额。它更接近于一种机构专用的结算媒介，强调合规性、可控性与与传统金融系统的无缝对接。

流动性来源决定未来影响力

尽管品牌背书有助于初期信任建立，但真正决定其成败的是做市商覆盖、交易所上市及链上交易深度。目前预计其扩张路径将依赖代币化基金、主经纪商业务以及每日欧元流动性的托管平台，而非直接面向公众开放。

合规机制仍以链下控制为核心

尽管代币可在链上点对点转移，但准入、报告与赎回流程仍由发行方主导，可能涉及白名单机制、审计追踪与权限管理。这种“链上执行、链下控制”的模式，旨在平衡速度与监管合规之间的张力。

机构需求驱动下的真实应用前景

代币化基金将成为主要推动力

首个使用案例表明，当基金申购与赎回可实现实时同步，且所有权记录自动更新时，整个投资流程将大幅提速。随着更多欧洲司法管辖区允许代币化UCITS与另类投资基金，链上欧元的需求将逐步上升，形成自我强化的生态闭环。

支付与企业财资系统潜在整合方向

拥有欧元对的交易平台正寻求更高效的结算方式。若EURXT获得足够流动性，可降低对美元计价资产的外汇摩擦，提升欧洲本地交易效率。支付服务商亦可将其用于跨境B2B转账，尤其在SEPA系统存在时效延迟的情况下，提供更快的资金到账选项。

二层网络扩展面临权衡选择

当前代币仅部署于以太坊主网。若未来需求转向二层网络，发行方或将面临桥接风险与运营复杂度增加的挑战。机构倾向于原生发行以规避中间环节，但这也意味着更高的储备管理成本与跨链追踪难度，具体策略将取决于后续业务增长态势。

未来半年关键观测指标

判断EURXT是否具备成为基础设施潜力，需关注多项实际进展：是否有其他资产管理人采用其结算基金交易；是否在主要欧洲交易所或支付系统中实现集成；每月是否披露储备证明与合规报告；是否拓展至二层网络或其他EVM兼容链；能否与代币化现金等价物及回购协议打通互操作性。若达成两至三项，即有望填补链上欧元结算长期缺失的一环。

外部审计机构参与增强可信度

CACEIS官网显示德勤标志出现在项目页面，表明已有第三方审计或证明合作，进一步强化了其在合规与透明度方面的可信度。

为何是现在？银行行动背后的三大动因

MiCA规则扫清法律障碍

在《加密资产市场监管法案》生效前，欧元稳定币处于监管灰色地带。银行无法在缺乏明确法律框架的情况下大规模开展此类业务。如今，电子货币代币的发行、赎回、储备托管等路径已清晰，使银行敢于迈出第一步。

代币化技术栈趋于成熟

过去两年间，托管方、基金管理人与过户代理已构建起完整的代币化技术基础设施。实时代币化货币市场基金与债券产品的落地，为稳定币提供了具体的使用场景，使得“券款对付”能在同一账本上完成，构成最后拼图。

客户需求从理想转向现实

企业财务部门与资管机构并不追求区块链本身，而是希望缩短截止时间、加快对账频率、减少交易失败。银行发行的稳定币让它们无需彻底重构内部流程即可实现这些目标，满足了“渐进式数字化”的实际诉求。

潜在风险与系统性挑战

流动性不足可能导致大额交易成本过高；赎回流程若繁琐或存在延迟，用户可能转向流动性更强的EURC；智能合约或操作环节中的漏洞可能引发损失；发行方保留冻结或黑名单功能，存在滥用风险；欧盟各国对MiCA解释差异可能影响跨境推广；桥接机制若存在漏洞，则会带来系统性安全威胁；此外，银行在压力时期可能限制发行或调整条款，影响链上流动性稳定性。最终，信任不仅依赖代码，也依赖发行方的财务健康与运营承诺。

常见问题解答

EURXT是否已上线？流通范围如何？

是，已于2026年7月1日在以太坊网络正式发布，初始流通量约为2000万枚。其储备由CACEIS银行资产负债表中的欧元按1:1比例支持，符合MiCA规定的电子货币代币标准。

与其它欧元稳定币相比规模如何？

当前流通量远低于Circle的EURC（约3.78亿）和法国兴业银行的EURCV（约1.24亿），但其定位不同，重在机构结算而非零售普及。

首个实际应用场景是什么？

用于结算对Amundi卢森堡UCITS货币市场基金的认购，被官方称为欧洲首次使用欧元稳定币完成代币化基金的链上认购。

是否对所有人开放铸造与赎回？

通常需要完成身份验证（KYC），并通过白名单钱包机制接入。赎回流程预计通过银行账户进行，而非直接销毁未知地址的代币。

是否计划在主流交易所上市？

上线时未公布任何交易所安排。后续是否上市取决于流动性积累与合规审查结果，初期流动性可能集中于机构场外交易与特定工作流。

这是对EURC的替代还是补充？

目前更偏向补充角色。EURC覆盖广泛零售与交易所场景，而EURXT专注于银行体系内的结算与资产管理，两者协同可共同深化链上欧元生态。

用户面临的主要风险有哪些？

包括流动性匮乏、发行方控制权带来的冻结风险、入驻或赎回流程复杂、各国监管执行差异，以及桥接过程中的安全漏洞。稳定币始终伴随智能合约与发行方信用双重风险，本文不构成任何投资建议。

免责声明：本文仅供信息参考。不构成也不应被用作法律、税务、投资、金融或其他方面的建议。