币圈界报道：

比特币持仓亏损率突破50%：或为周期触底先行指标

据数字资产经纪机构K33发布的研究报告，当前超过一半的流通比特币已陷入账面亏损，这一现象被视作加密市场可能正步入周期底部的重要信号。该机构强调，本轮牛市相较以往更为温和，因此后续回调幅度或不会过于剧烈。

历史规律显示：亏损供应过半后数周内见底

回溯过往周期，当超半数比特币供应处于浮亏状态时，通常意味着熊市已进入尾声。以2017年为例，从亏损比例突破50%到价格最低点仅用31天；2018年11月为23天；2022年11月则约为13天。唯有2014年周期例外，耗时长达101天才触底，且在此期间价格再度下跌25%，成为唯一一次延迟反应的案例。

ETF资金流动现矛盾信号：大额净流入难掩整体流出压力

尽管近期现货比特币ETF连续两日录得资金净流入，单日最高达2.65亿美元，但6月份累计净流出高达45.1亿美元，创下历史最差单月纪录。这一矛盾趋势表明，大型机构投资者行为仍具复杂性，可能使本轮周期走势偏离传统模式。

风险情绪转暖：关键指标预示反弹契机

Block Scholes风险偏好指数在7月3日跌至-1.27的历史低位，随后出现回升。该指数在过去八次类似情境中均显示，此后100天内比特币现货价格中位数回报率达12%。相关发言人指出，此类情绪反转往往伴随市场信心修复，推动资金向高风险资产回流。