币圈界报道：

比特币回调深化引发多空博弈，底部预期分歧凸显

当前比特币价格稳定在64,000美元附近，整体市场格局较以往周期更为复杂。尽管相较历史峰值已回落50%，但此次调整幅度相对温和，未能复制早期牛市中的剧烈震荡。2025年上涨阶段虽受现货比特币ETF资金流入、减半效应及机构需求回暖推动，一度冲高至126,000美元以上，但随后的回落使分析师对未来走势产生显著分歧。

结构性需求支撑下，部分机构判断底部已现

渣打银行等主流研究机构指出，市场可能已在上月触及周期性低点。他们强调，由ETF带来的持续性买盘、企业将比特币纳入资产负债表的趋势，以及长期资本流入改善，共同构成抗跌基础。此类结构性力量被认为有效降低了深度回调的可能性。

宏观变量主导走势，悲观派预警进一步探底

Hilbert Capital投资总监罗素·汤姆森认为，比特币仍处于下行通道中，真正筑底前或将进一步测试更低位置。他指出，当前市场核心驱动力是全球宏观环境与流动性状况，而非加密领域特有信号。其预测关键支撑位为56,000至52,000美元区间，不排除继续下探至40,000至45,000美元的可能性，类似2024年初的盘整形态。预计潜在底部或形成于2026年10月，若美联储提前降息或《CLARITY法案》落地，时间可能提前。

花旗银行于7月1日将比特币12个月目标价从112,000美元下调至82,000美元，强调其与传统金融市场联动性增强，波动性并未如预期减弱，反而更趋同于风险资产表现。

主要机构观点与关键价位汇总

罗素·汤姆森：下行趋势未止。关注区间：56,000美元至52,000美元，后续支撑位40,000美元至45,000美元。

花旗银行：宏观影响日益突出。12个月目标价：82,000美元。

Galaxy Research：周期指标尚未完全重置，不排除进一步下跌。潜在支撑区：40,000美元至46,000美元。

市场重心转移：从“抄底”转向资本争夺战

Bitwise Europe研究主管安德烈·德拉戈施认为，当前阶段与熊市尾声特征相符——多项技术指标显示下行动能正在衰减。投资者情绪已降至与2022年FTX危机后相当水平，反映卖压接近枯竭。尽管底部尚未确认，但市场已临近转折点，且单一指标难以准确预判低点。

Bitunix分析师迪恩·陈指出，比特币跌势仍在延续，但焦点已从内部动态转向全球资本配置竞争。2024年美国现货比特币ETF获批奠定了机构需求基础，但如今比特币正面临人工智能投资与股市的激烈资本争夺。核心问题不再是何时见底，而是能否重新成为风险资本首选。他还观察到，衍生品市场影响力显著上升，资金费率与未平仓合约数据已成为短期波动的关键推手。在此背景下，市场更可能形成宽幅结构性底部，而非快速反转的V型触底。