币圈界报道：

欧元首次登陆以太坊：银行系稳定币正式启航

2026年7月1日，法国农业信贷银行集团旗下的资产服务公司CACEIS在以太坊网络上发布名为EURXT的欧元挂钩稳定币，总量约2000万枚。该代币采用ERC-20标准构建，被定位为受《加密资产市场监管法案》（MiCA）规范的电子货币代币，其储备由发行方银行资产负债表内等额欧元支持，具备1:1赎回机制。

非消费导向：首用场景锁定机构资金流转

首批代币并未进入去中心化交易市场，而是用于认购一只Amundi卢森堡注册的UCITS货币市场基金。此举被视为欧洲首次以链上稳定币完成代币化基金的申购流程，凸显其核心目标并非个人支付或DeFi挖矿，而是为资产管理、托管及分销链条提供可编程、原子化的结算工具。

合规先行：银行原生结构强化信任基础

EURXT的设计体现典型银行属性：作为严格遵循MiCA框架的电子货币代币，其发行逻辑不依赖宽松的资产抵押模式；储备金存放于受监管的银行账簿中，便于机构风险团队评估；运行于以太坊主网，借力成熟的生态流动性与智能合约基础设施，确保技术可行性与互操作性。

链上结算流程标准化：从开户到赎回

用户需通过发行方平台完成身份验证（KYC），并建立链上托管安排。随后将欧元电汇至指定账户，触发代币铸造并发送至用户链上地址。使用时可用于结算代币化基金认购等义务；赎回则反向操作：销毁代币后，系统自动向用户银行账户返还对应金额的欧元。

跨域协作信号：重构跨境基金分销效率

通过使用EURXT完成对Amundi基金的认购，展示出链上券款对付（DvP）的潜力——资金与份额同步交割，无需传统中介环节。这一模式显著缩短结算周期，降低因时间差导致的对账失败与现金流延迟问题，为机构级资本流动提供高效路径。

合规控制仍依赖链下流程

尽管代币可在链上点对点转移，但客户准入、审计追踪及赎回控制仍需链下管理。预计将采用白名单钱包机制、发行方审批制度以及定期报告，以确保符合MiCA要求，平衡监管安全与链上效率。

市场格局对比：三类欧元代币各具定位

当前欧元稳定币市场呈现多极分化：Circle的EURC以高流动性覆盖零售与交易所；法国兴业银行推出的SG-Forge（EURCV）聚焦机构权限控制；而新入局的EURXT则强调银行体系内的合规集成与基金结算功能。初期供应量约2000万枚，远低于其他同类产品，但其战略意图清晰——成为机构工作流的核心结算媒介。

流动性决定未来：谁主导链上欧元流动？

品牌背书虽有助于客户获取，但真正推动规模扩张的是做市商布局与交易所整合。目前EURC凭借广泛上市占据优势，而EURXT的扩展路径更可能依赖代币化基金合作、主经纪商业务拓展及机构托管方接入，逐步积累真实交易需求。

机构优先：分销模式反映监管取向

相较于面向大众的Circle模式，EURXT更贴近传统银行业关系驱动逻辑，初期或将限制开放访问。这虽可能削弱零售流动性，但契合机构对合规性、可控性与风险隔离的实际需求，形成差异化竞争策略。

潜在应用场景：链上基金成主战场

代币化基金：首个规模化落地场景

Amundi基金认购案例并非孤立事件，而是示范性蓝图。随着更多欧洲司法管辖区允许代币化UCITS和另类投资基金，资管公司可利用EURXT实现一级市场资金注入的即时结算，并与链上份额登记系统无缝对接，大幅提升运营效率。

交易所与企业财资：寻求欧元对优化

现货交易平台长期缺乏稳定的欧元计价资产，若EURXT获得足够流动性，将改善欧洲市场的交易结构，减少美元计价资产带来的汇率摩擦。支付服务商亦可将其用于商户结算与跨境B2B转账，尤其在SEPA系统存在时效瓶颈的背景下，具有显著价值。

二层网络适配：扩展挑战与权衡

当前EURXT仅部署于以太坊主网。若未来需求延伸至Layer 2，发行方可选择桥接或原生发行。前者面临跨链风险，后者增加储备管理复杂度。后续是否启用原生部署，将取决于交易量增长与机构对安全性的偏好。

六至十二个月关键观测指标

判断EURXT是否从概念走向基础设施，需关注多项实际进展：是否有其他资管公司采用其结算基金认购；是否在主流欧洲交易所或支付平台上线并产生真实交易量；每月是否披露储备证明与合规文件；能否扩展至支持机构托管的二层网络；是否实现与代币化现金等价物及回购协议的互操作。

外部审计背书：德勤参与增强可信度

CACEIS官网已标注德勤作为其外部审计或证明合作伙伴，表明该代币在透明度与合规验证方面已启动第三方监督机制，有助于缓解机构投资者对发行方信用与储备真实性的疑虑。

为何此时行动？三大驱动力显现

MiCA规则明确法律边界

在《加密资产市场监管法案》生效前，欧元稳定币处于监管模糊地带，银行难以承担合规风险。如今，电子货币代币的发行、赎回、储备托管等流程均获得法定定义，为银行开展创新提供了清晰路径。

代币化技术栈趋于成熟

过去两年间，托管、过户代理与清算系统已构建起完整的代币化能力。实时代币化货币市场基金与债券产品的落地，使“券款对付”在单一账本上成为现实，欧元代币恰是补齐最后一环的关键节点。

客户需求从愿景转为实操

企业财务部门与资管机构并不追求区块链本身，而是希望解决结算延迟、对账困难与交易失败等问题。银行发行的欧元代币让他们无需颠覆现有流程即可实现提速增效，具备极强的现实吸引力。

潜在风险与系统性挑战

流动性不足可能导致大额交易成本过高；赎回流程若设计繁琐，用户将转向更高效的替代品如EURC；智能合约漏洞或操作失误可能引发资产损失；发行方保留冻结或黑名单功能，存在滥用风险；各国对MiCA解释差异可能阻碍跨境流通；桥接扩展引入额外攻击面；极端情况下，银行资产负债表压力可能影响代币发行稳定性。最终，信任不仅来自代码，也来自发行方的财务健康与运营透明度。

常见疑问解析

EURXT是否已上线？流通渠道如何？

是，已于2026年7月1日正式上线，以太坊链上已发行约2000万枚。代币由CACEIS银行资产负债表中的欧元按1:1比例支持，符合MiCA规定的电子货币代币标准。

与主流欧元稳定币相比规模如何？

初始流通量约2000万枚，显著低于Circle的EURC（约3.78亿）与法国兴业银行的EURCV（约1.24亿），但其定位更侧重机构结算而非广泛流通。

首个用途是什么？

用于结算对Amundi卢森堡注册的代币化货币市场基金的认购，被官方称为欧洲首例使用欧元稳定币完成此类交易的实践。

是否全民可铸币或赎回？

通常需通过发行方审核并完成KYC，可能采用白名单钱包机制。赎回一般通过银行账户进行，不支持匿名地址即时销毁。

未来会否在交易所上市？

上线初期未宣布上市计划。若流动性与合规审查达标，后续有望在主要交易所增设欧元交易对，现阶段主要活跃于机构场外交易与特定工作流中。

对EURC构成威胁还是补充？

目前属于互补关系。EURC覆盖零售与高频交易，而EURXT专注于机构结算与代币化基金场景。两者共存将共同深化链上欧元流动性。

用户面临的主要风险有哪些？

包括流动性不足、发行方控制措施（如冻结）、入驻与赎回流程复杂、各国对MiCA执行差异、跨链桥接风险，以及发行方信用与智能合约双重风险。稳定币的可靠性始终依赖于代码安全与发行方信誉双重保障。

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