币圈界报道：

六月链上数据揭示比特币周期底部信号

链上指标显示，六月对加密市场而言充满挑战，不仅价格承压下行，现货交易活跃度与机构资本流入均呈现疲态。尽管市场开始浮现周期底部迹象，但尚未形成明确反转信号。

历史最弱六月：价格跌破关键心理关口

比特币在六月触及57,800美元的周期新低，为自2022年以来最差表现，亦是2013年以来第二差的六月记录。此次下跌主要受短期持币者抛售意愿上升及比特币现货ETF连续六周资金净流出所推动——创下有史以来最长连续外流期。价格从周期高点回落达54.15%，整月跌幅高达20.48%，显著偏离季节性中位数-1.5%的正常波动范围。

分析指出：“本轮下跌的核心驱动力来自两大需求支柱的失效：短期持有者交易行为趋弱，叠加ETF资金外流创纪录。这一极端偏离使市场在进入七月时处于深度技术性超卖状态。”

七月初反弹预示边际需求修复

随着比特币于7月1日重返60,000美元上方，部分专家认为此前的破位尝试失败，而非趋势性崩盘。该反弹暗示现货层面的需求已在低位逐步恢复。虽然当前走势契合历史上的季节性利好模式，但真正的持续回升仍依赖于更强劲的机构与零售端需求回归，尤其是ETF资金实现稳定回流。

季节性利好或难成复苏主因

回顾过往熊市周期，六月与十一月普遍表现低迷，而七月则常展现韧性。2018年与2022年的同期均录得两位数涨幅。然而，分析师强调，当前阶段判断周期底部仍为时尚早。唯有当核心需求引擎重启，包括现货交易活跃度和资金流入持续改善，才能确认新一轮复苏的启动。

“季节性因素可提供支持，但无法独立驱动市场方向。”

值得注意的是，ETF市场于7月2日迎来转机，单日实现2.235亿美元净流入。不过，业内观点认为，一次性的资金回流尚不足以抵消此前长达六周的资金流失影响，真正扭转趋势仍需持续动能支撑。