币圈界报道：

新罕布什尔州启动比特币支持型债券立法审议程序

新罕布什尔州务卿正式宣布，州立法机构将于近期召开公开听证会，审议一项总额达1亿美元的比特币担保债券发行计划。这一动向标志着数字资产首次被纳入公共部门结构性融资框架，或将开启美国各州探索新型金融工具的先河。

债券发行议程已列入州级行政会议日程

根据州长凯莉·阿约特与州行政委员会议程更新内容，商业金融管理局定于本周三举行专项会议，评估该债券项目可行性。该方案最初于2025年11月获得初步批准，后续需经州长及五名行政委员会成员联合表决通过后方可进入实施阶段。

政府强调风险隔离机制，避免纳税人承担潜在损失

州长阿约特在声明中指出，若该提案获准，将为本州创造前所未有的资本运作空间，并推动其在数字金融领域确立领先地位。她特别强调，整个结构设计严格规避了对州财政预算或纳税人资金的直接依赖，确保公共资产安全不受影响。她认为此举不仅拓展了财政工具边界，更彰显了新罕布什尔州对前沿技术应用的前瞻性布局。

全美首设战略比特币储备，政策转向体现技术包容性

2025年5月，新罕布什尔州成为美国首个通过立法建立战略比特币储备的州。该法案允许将最高不超过5%的公共资金配置于市值超5000亿美元的数字资产，其中主要指向比特币。此举措反映出该州正从传统财政模式向融合新兴技术的治理范式转型。

以比特币作抵押：数字资产融入公共金融体系的关键一步

区别于传统市政债，此次债券采用比特币作为抵押品，被视为将非主权数字资产整合进制度化金融架构的重要突破。然而，加密资产价格剧烈波动的特性，也使监管机构与学术界对其长期稳定性提出审慎质疑。

学界警告：高风险结构难复制为通用融资模式

马凯特大学退休金融学教授大卫·克劳斯于四月对该提案进行独立分析。他指出，尽管该机制具备开创意义，但其内在风险不容忽视。克劳斯强调，抵押资金由私人企业CleanSpark提供，从而实现与州财政的完全脱钩，避免产生直接偿债义务。

穆迪暂定投机级评级，凸显信用风险信号

评级机构穆迪已于三月将该债券提案初步评定为Ba2级，属于投机性债务范畴，表明其违约可能性高于普通市政债券。此类评级通常提示投资者需警惕经济环境变化带来的偿付压力。

萨尔瓦多尝试未果，新罕布什尔或成美国首个落地案例

此前，萨尔瓦多曾提出发行10亿美元比特币支持的“火山债券”，旨在为“比特币之城”项目筹资，但在2022年因市场下行而被迫中止。若新罕布什尔州此次推进成功，该州将成为美国首个完成此类债券发行的地区，打破以往类似尝试均未能落地的局面。