币圈界报道：

新罕布什尔州启动比特币支持型债券公开审议程序

新罕布什尔州务卿正式宣布，州立法机构将对一项总额达1亿美元的比特币担保债券提案展开公开听证。此举标志着数字资产首次被纳入公共部门结构性融资框架，或开启美国各州探索新型资本工具的先河。

债券发行议程已纳入州级金融管理会议日程

根据州长凯莉·阿约特与行政委员会议程更新，商业金融管理局将于本周三举行专项会议，评估该债券发行方案。该框架早在2025年11月获得初步批准，现待州长及五名行政委员共同确认后即可进入实施阶段。

州长强调风险隔离机制，主张构建数字金融新范式

阿约特指出，若提案获准，将为本州开辟全新的资本获取路径，并推动其在数字金融领域确立领先地位。她特别说明，该结构设计确保州财政资金与纳税人权益不受影响，所有潜在偿付责任均由私人融资方承担。

全国首设战略比特币储备法案奠定制度基础

2025年5月，新罕布什尔州成为全美首个通过立法设立战略比特币储备的州。该法案授权将最高5%的公共资产配置于市值超5000亿美元的数字资产，其中核心标的即为比特币。

以加密资产作抵押：公共融资模式的重大突破

区别于传统市政债，此次提案采用比特币作为直接抵押品，被视为数字资产融入正式金融体系的关键一步。然而，其价格波动特性仍令监管与市场观察者保持审慎态度。

学术界质疑结构性风险，评级机构定为高危类别

马凯特大学退休金融学教授大卫·克劳斯在四月对该方案进行独立评估，认为尽管具备创新价值，但存在不可忽视的系统性风险。他指出，抵押资金由私人机构CleanSpark提供，不涉及州预算支出，从而规避了直接财政负担。

萨尔瓦多“火山债券”失败经验警示当前路径

此前萨尔瓦多曾提出10亿美元比特币支持的“火山债券”计划，旨在为“比特币之城”项目筹资，但在2022年因加密市场下行而被迫中止。若新罕布什尔州顺利推进，将成为美国首批实现此类融资的地区之一，但历史教训提醒其需警惕市场极端波动带来的连锁效应。