币圈界报道：

比特币年化收益逾3.3%可支撑无限期优先股分红

战略公司战略执行主席迈克尔·塞勒近日就公司资本结构优化举措作出说明，指出只要比特币实现年均增长超过3.3%，其持有的数字资产所产生的资本回报便足以持续支付STRC优先股的分红义务，无需动用核心储备。

盈亏平衡点设定为长期分红可持续性的基石

塞勒解释称，该3.3%的阈值被定义为“比特币资本收益覆盖分红支出”的临界点。一旦达到或超越，公司即便在必要时进行有限度的资产变现，也仍能维持整体比特币头寸的稳步扩张。他强调，这一机制并非临时应对，而是系统性财务设计的核心组成部分。

内部图表显示，在比特币零增长情景下，现有储备理论上可支持长达31年的分红周期。若实际涨幅略高于3.3%，这一可持续期限将显著拉长，从而增强股东信心。

关键数据：

3.3%——比特币盈亏平衡年化收益率。31年——比特币年涨幅为零时的分红覆盖年限。3,588枚——7月初卖出的比特币数量。2.16亿美元——此次出售的预估价值。843,775枚——战略公司当前持有的比特币总量。

新资本框架平衡流动性与比特币战略定位

伴随“数字信用资本框架”的推出，战略公司正构建一套兼顾灵活性与长期承诺的财务体系。该框架涵盖更新后的分红规则、有序的比特币变现安排、股票回购授权，以及用于缓冲市场波动的现金储备扩容计划。

尽管近期减持动作引发争议，塞勒坚称此举属于主动管理范畴，旨在提升资本效率而非背离核心使命。他认为，在合理范围内实施资产调整，反而有助于强化公司抗风险能力，并与持续增持形成协同效应。

然而，外界质疑声亦不容忽视。经济学家彼得·希夫等批评者担忧，若比特币长期表现疲软，不断攀升的分红压力可能迫使公司被迫大规模抛售，进而侵蚀其数字资产敞口。另有分析指出，该模式高度依赖加密市场稳定性及融资渠道的畅通程度。

面对分歧，塞勒重申对区块链资产长期价值的信心。他表示，公司的终极目标是在保持对全球最大加密资产深度参与的前提下，通过精细化财资运营，最大化股东回报。

受此消息影响，战略公司股价于周二收报97.36美元，较前一交易日下跌3.41美元（-3.38%）。盘前交易延续跌势，再度下挫3.96%至93.50美元，显示投资者虽认可长期愿景，但对短期执行路径仍持审慎态度。