币圈界报道：

加密企业上市后普遍面临股价深度回调

7月8日，10x Research发布研究报告指出，加密行业相关企业在完成公开募股后，股价普遍呈现显著下行趋势，多数公司从发行高点大幅回落，整体市值缩水明显。据雅虎财经截至7月7日的数据，所追踪的八家上市公司当前价格较各自历史峰值平均下滑67.3%，而报告估算的整体平均跌幅为73%。

头部企业跌幅居前，行业波动性持续凸显

在被纳入分析的公司中，Amber（AMBR）与Gemini（GEMI）成为表现最弱的标的，其股价走势反映出即便数字资产领域整体扩张，上市后的加密企业仍难以摆脱剧烈震荡的格局。

关键个股价格崩塌幅度惊人

数据显示，AMBR自2025年3月17日触及12.79美元的历史高点以来，已跌至7月7日的1.45美元，累计跌幅高达88.7%；GEMI则从上市后最高价32.52美元滑落至4.19美元，回撤比例达87.1%。

Circle（CRCL）从高点263.45美元下跌75.3%，BitGo（BTGO）跌幅为72.6%。其他主要受影响企业包括：Bullish（BLSH）下跌65.5%，Figure（FIGR）回落58.0%，Coinbase（COIN）自2021年创下的381美元历史高点至今已下挫57.1%。新近上市的Securitize（SECZ）自7月2日挂牌以来亦累计下跌34.5%。

尽管行业平均跌幅相比此前报告有所收窄，但仍表明在估值高位入场的投资者普遍处于深度亏损状态。

加密股表现逊于主流市场

10x Research指出，加密相关股票的表现远不及整体股市。甲骨文、Salesforce、奈飞及Palantir等科技巨头虽也出现回调，但最大跌幅控制在48%至57%之间，而标普500指数距离历史纪录仅差数个百分点。

根据CoinMarketCap数据，比特币当前交易价约为62,750美元，相较2025年10月约126,200美元的历史峰值已下跌约50%。以太坊（ETH）报价接近1,750美元，较2025年8月约4,946美元的高点回落逾65%。历史上，加密类股票往往放大底层资产波动，在上涨阶段涨幅更猛，但在下行周期中跌幅更为惨烈。

Amber与Gemini成为最大输家

报告进一步强调，AMBR与GEMI是本轮下跌中最突出的代表。其中，AMBR自2025年3月17日创下12.79美元高点后，截至7月7日已跌去88.7%。GEMI同期跌幅为87.1%。

这一现象揭示了加密企业上市后市场情绪迅速逆转的现实。尽管AMBR仍是跌幅最大者，但Gemini正通过业务多元化寻求破局。7月7日，该公司宣布面向美国用户推出免佣金股票交易服务，依托纳斯达克和Apex Clearing作为清算与托管合作方。

卡梅隆·温克尔沃斯在声明中表示：“我们始于加密，如今迈向全财务生态管理。”此举使Gemini跻身于Coinbase、Kraken与Block之列，成为加密机构向传统金融延伸的典型案例。然而，该战略调整尚未有效带动股价反弹或重建投资者信心。

BitGo与Circle：高开低走的典型范例

BitGo（BTGO）展现了市场对加密IPO预期转变的速度。该公司于2026年1月以每股18美元启动公开发行，次日即达到18.49美元的短期高点，随后一路下滑，累计跌幅达72.6%。

Circle（CRCL）则叠加多重负面因素。6月30日，由Visa、贝莱德、Alphabet、Stripe、万事达卡及Coinbase组成的财团正式推出Open USD稳定币网络，被视为对USDC的直接竞争。同时，Circle被剔出多个富时罗素增长指数，导致被动型基金持仓需求下降。此后，其股价从上市高点下跌75.3%。

未来走势受制于监管与宏观环境

新的市场动态印证了10x Research的核心观点：加密关联股票高度依赖底层资产价格波动，且波动性常超过加密货币本身。报告援引KuCoin市场分析指出，潜在触发因素包括稳定币监管趋严、加密市场结构演变以及美联储货币政策调整等外部变量，均可能引发股价突变。